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中秋游客达9790万人次 美团发布十一旅行趋势

核心内容概述

本报告为渤海证券股份有限公司发布的餐饮旅游行业周报，内容涵盖中秋及国庆假期旅游市场动态、上市公司公告、市场表现回顾、投资建议与风险提示。报告指出，旅游行业在政策支持和消费升级的背景下，展现出良好的增长潜力，当前板块估值处于低位，长期增长逻辑未受影响。

主要观点

1. 行业动态

• 中秋旅游市场表现：2018年中秋假日期间，全国接待国内游客9790万人次，实现国内旅游收入435亿元。游客主要以短途家庭出游为主，旅游市场整体平稳有序。
• 尼泊尔旅游增长：今年前8个月，中国游客赴尼泊尔旅游人数同比增长45%，达到10.25万人次，与2017年全年基本持平。
• 国庆旅行趋势：美团旅行与中旅协联合发布的报告指出，2018年国庆黄金周游客意愿旺盛，短途游增长显著，30岁以下消费者占比超六成，三线及以下城市旅游需求被唤醒，民宿成为重要住宿选择。
• 文旅项目投资：新华联文旅投资100亿元入主四川阆中古城，打造集文化、旅游、商业于一体的文旅综合体。盘龙药业设立全资子公司，拓展康养与文旅产业。

2. 市场表现

• 板块涨幅：近五个交易日，沪深300指数上涨4.52%，餐饮旅游板块上涨5.77%，跑赢市场1.25个百分点，位列中信29个一级行业上游。
• 子行业表现：景区上涨4.20%，旅行社上涨6.35%，酒店上涨10.20%，餐饮上涨1.14%。
• 个股表现：锦江股份、首旅酒店、华天酒店涨幅居前；西安旅游、丽江旅游、凯撒旅游跌幅居后。

3. 投资建议

• 长期：关注政策导向扶持下的免税行业。
• 中期：关注因供需结构改善和中端酒店业绩释放带来的行业周期性复苏。
• 短期：关注估值已回落至合理区间且符合市场风格的优质个股。
• 推荐个股：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）、众信旅游（002707）。

关键信息

行业评级

• 旅游综合：看好
• 酒店：看好
• 景点：看好
• 餐饮：中性

上市公司公告

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：如自然灾害、公共卫生事件等可能影响旅游出行。
• 宏观经济低迷：经济下行压力可能抑制旅游消费。
• 行业重大政策变化：政策调整可能对行业产生影响。
• 国企改革进展不达预期：可能影响部分企业的运营效率和盈利能力。

投资评级说明

结论

旅游行业在政策支持和消费升级的推动下，展现出较强的增长动力。随着国庆假期的临近，景区票价下调等措施有助于提升游客出行意愿，推动客流高峰到来。当前板块估值处于低位，具备一定的投资价值。建议投资者根据时间维度选择投资标的，长期关注免税行业，中期关注酒店行业复苏，短期关注优质个股。同时，需注意潜在风险，如突发事件、宏观经济波动、政策变化等。