20230811-东方财富证券-荣泰健康-603579.SH-2023年中报点评_盈利能力改善_关注需求回暖_4页_364kb

报告摘要

业绩概览：
- 2023年上半年营收890亿元，同比下滑19.20%；归母净利润105亿元，同比增长21.48%；扣非净利润96亿元，同比增长19.63%。
- 二季度营收504亿元，同比下滑6.03%；归母净利润67亿元，同比增长1404.2%；扣非净利润70亿元，同比增长877.2%。
收入端承压：
- 原因：宏观经济影响、全球消费需求疲软。
- 市场动态：内外销占比约1：1，但国外市场（尤其韩国）下滑显著；国内市场表现优于国外市场，线下临街店铺与线上新兴营销渠道成效显著。
利润端改善：
- 毛利率同比提升5.35个百分点至31.35%，净利率同比提升3.96个百分点至11.84%。
- 成本控制：原材料价格回落、汇率因素及高端产品占比提升。
- 费用变动：销售费用增加，研发投入稳定，财务费用为负。