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PTA 早报总结（2021年12月29日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA近期市场走势、操作建议及影响因素。整体来看，PTA市场在短期内受到油价支撑而偏强，但中长期则因供需双弱而偏空。

主要观点

• 市场走势：PTA库存由去库逐步转为累库，终端需求疲软，对价格形成压制。
• 短期趋势：在油价支撑下，PTA走势偏强。
• 中长期趋势：临近年底，供需均走弱，市场整体偏空。
• 操作建议：投资者不宜过分追涨，应等待观望，注意油价波动对市场的潜在影响。

关键信息

一、利多因素

1. 装置检修：

   • 珠海BP 110万吨装置于12月18日进行为期两周的检修。
   • 亚东石化75万吨装置计划于12月2日进行为期一个月的停车检修。
   • 虹港石化250万吨装置于11月29日因故障停车，计划检修时间约10天。
   • 福海创450万吨装置于11月23日负荷由9成降至6成，重启时间待定。
   • 扬子石化35万吨装置计划于11月3日停车检修，重启时间未定。

2. 加工费水平：

   • 12月28日，PX CFR中国价格为879.33美元/吨，PTA加工费为621.40元/吨，显示成本支撑。

二、利空因素

1. 库存变化：

   • PTA库存由去库转为累库，表明市场供应压力有所增加。

2. 聚酯开工负荷：

   • 12月28日聚酯开工负荷为82.32%，较前一交易日上升0.05%，但整体仍处于较低水平。

3. 聚酯工厂促销：

   • 聚酯工厂降价促销，主流工厂产销达279.6%，较前一交易日上升239.2%，显示需求疲软。

4. 终端需求：

   • 江浙地区织造开工率为54.45%，周环比下降1.75%，绝对水平偏低，终端需求不足。

5. 装置负荷调整：

   • 逸盛新材料360万吨装置因疫情影响，于12月7日降负至5成，12月9日进一步降至3成，12月21日恢复至94%，12月14日提负至5成。

风险提示

• 新冠疫情：对生产与运输造成影响，可能进一步拖累装置负荷与终端需求。
• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价波动将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求疲软：织造开工率偏低，表明下游需求不足，对PTA价格形成下行压力。
• 装置投产及检修情况：装置检修与重启时间影响市场供应，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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