20220606-中泰期货-沥青周度报告_库存下降_沥青有望继续走强_6页_918kb

沥青周度分析总结

核心内容

本报告分析了2022年6月6日沥青市场的走势，指出在原油价格持续上涨、需求旺季来临以及库存下降的背景下，沥青期货价格有望继续走强。报告还涵盖了市场回顾、现货分析、市场数据及风险提示等内容，为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 原油价格走势

• 国际油价震荡上行：本周WTI原油上涨5.19美元，涨幅2.9%至120.26美元/桶；布伦特原油上涨2.02美元，涨幅1.69%至121.27美元/桶；INE原油下跌15.18元，跌幅2.16%至714.5元/桶。
• 供应端趋紧：俄乌冲突持续，欧盟计划年底前禁运90%的俄罗斯石油，同时伊朗核问题进展缓慢，导致OPEC+供应预期偏紧。
• 美国需求支撑：美国夏季出行高峰启动，燃油需求上升，且原油及成品油库存低位运行，支撑油价上涨。
• 美元升值影响：美元继续升值，人民币反弹，对进口沥青价格产生影响，间接支撑国内沥青市场。

2. 沥青市场表现

• 价格持续上涨：本周国内沥青均价为4620元/吨，环比上涨4.2%。
• 库存下降：截至2022年6月1日，国内沥青厂库库存为74.24万吨，环比下降1.9%；社会库存为62.44万吨，环比下降4.6%。
• 开工率回升：国内沥青综合开工率为26.8%，环比增加0.9个百分点。
• 加工利润仍为负值：沥青理论加工利润为-412.5元/吨，环比下降80.4元/吨，显示炼厂盈利能力仍偏弱。

3. 区域价格差异

• 东北、西北涨幅最大：环比上涨250元/吨，主要受周边价格及成本支撑影响。
• 西南地区上涨240元/吨：中石化川渝价格上调250元/吨带动。
• 华北地区上涨225元/吨：区内资源偏紧，价格相对坚挺。
• 山东地区上涨190元/吨：中石化价格上涨200元/吨，叠加现货资源紧俏，市场推涨明显。

关键信息

沥青期货走势

• BU09本周上涨30点，涨幅0.65%，收于4637元/吨。
• 预期上涨：受夏季成品油需求旺季及原油价格上涨影响，沥青期货价格易涨难跌，预计下周运行区间为4550—4750元/吨。

沥青供应与需求

• 供给增长缓慢：本周沥青总产量为42.7万吨，环比仅增加1万吨，显示供给端受限。
• 需求旺盛：沥青需求旺季来临，下游需求预期较好，支撑期价强势运行。

风险提示

1. OPEC+增产：若成员国大幅增产，可能缓解俄油供给短缺，对油价形成压力。
2. 基建落地不及预期：终端需求若未达预期，可能抑制沥青价格走势。

市场数据概览

总结与展望

• 短期趋势：国内沥青市场因需求旺季和库存下降，预计将持续偏强运行。
• 长期关注点：需密切关注OPEC+增产情况及终端基建进度，这些因素可能对沥青价格走势产生重大影响。
• 投资建议：沥青作为原油下游品种之一，在高成本与强需求背景下，期货价格有望继续上涨，建议投资者关注BU09合约的走势，把握上涨机会。