20240903-财信证券-长安汽车-000625.SZ-新能源及海外布局初见成效_智能化加速布局_4页_1mb

长安汽车研究报告摘要

本报告基于2024年半年度财务数据，全面分析长安汽车的发展现状与未来趋势。

公司概况

长安汽车2024年上半年实现营收同比增长，净利同比下滑显著，其中Q2单季毛利率下降系会计政策调整所致。自主品牌销量大增，海外出口激增提升营收，海外营收占比同比增加。

核心战略

• 新能源布局：推出三大智能电动品牌启源、深蓝、阿维塔，多款新能源车型上市，销量增长显著。
• 智能化合作：与华为签署协议，购买引望10%股权，增强智能驾驶技术布局。
• 海外市场：实施“海纳百川”战略，设立海外机构，加快全球化进程，出口销量同比倍增。

投资建议

预计2024-2026年收入增速放缓，净利润承压。参考行业估值，维持“增持”评级，合理股价区间176-220元。

风险提示

需关注市场竞争力、宏观经济波动等风险因素。