20230110-东海证券-电力设备新能源行业周报_春风已过玉门关_大基地动工及电力系统顶层设计出炉下机遇_37页_3mb

行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，申万电力设备指数上涨4.9%，涨幅在全部申万一级行业中排名第四。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别上涨5.47%、5.89%、4.87%、4.02%、7.02%、4.01%。行业整体呈现积极态势，尤其在政策支持和市场需求双重驱动下，光伏、风电、储能等板块迎来发展机遇。

主要观点

政策与市场双重推动

• 风光大基地建设：自2021年提出以来，以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地成为政策重点支持方向，第一批项目已全面开工，第二批陆续启动，第三批正在推进审查。
• 新型电力系统顶层设计：国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，明确新型电力系统构建的“三步走”战略目标，强调绿电地位，推动源网荷储一体化发展，为储能和电网建设提供政策支持。

行业景气度提升

• 光伏组件：随着硅料价格持续下降，组件成本显著降低，预计2023年装机量将达112GW，带动组件盈利修复。
• 跟踪支架：硅料价格下降缓解电站成本压力，跟踪支架渗透率有望提升，预计2023年需求将显著增加。
• 地面储能：光伏装机量增长带来消纳问题，政策推动下，地面储能需求将快速增长，预计2023年新增装机量将达7.3GW以上，同比增速超112.7%。
• 特高压：大基地建设带动电力外送需求，特高压项目进入核准和建设高峰期，如驻马店-武汉、武汉-南昌、张北-胜利等。

电动车与锂电池板块

• 欧洲与美国市场：欧洲主流八国2022年12月销量达34.2万辆，同比增长59%，美国通胀法案推动电动车市场增长，特斯拉价格下降可能带动美国市场跟进。
• 材料价格：锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格均呈下降趋势，但预计Q2将恢复高增长。硅料价格下降释放利润空间，一体化组件厂商有望受益。

光伏板块

• 政策支持：新型电力系统发展蓝皮书出台，推动光伏装机及储能发展，绿电地位显著提升。
• 上游价格回落：硅料、硅片、电池片价格持续下跌，但预计市场需求将逐步恢复。
• 项目进展：大全能源、青海丽豪签署硅料投资协议，晶科能源、明阳智能、通威股份等签订投资协议并实现投产。

风电板块

• 风机价格回暖：本周风电整机开标约0.933GW，中标价格有所回升，显示行业回暖。
• 装机目标：2023年风电装机规模预计达4.3亿千瓦，全年装机量约75~80GW。
• 零部件企业受益：随着政策支持和装机量提升，风电零部件企业盈利空间有望扩大。

氢能板块

• 政策指引：蓝皮书提出氢能与电能融合，推动氢能在储能和交通领域的应用。
• 车型推广：2022年工信部目录新增289款燃料电池车产品，专用车为主，乘用车推广仍需加强。
• 企业表现：亿华通、美锦能源、国鸿氢能等企业在氢能领域表现突出，建议重点关注。

关键信息

• 硅料价格：单晶致密料价格从30.60万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅达42.4%。
• 组件价格：组件价格下跌3%左右，预计春节前将进入“窗口期”。
• 跟踪支架：国内渗透率约10%，远低于欧美，随着成本下降，渗透率有望提升。
• 储能需求：预计2023年地面储能新增装机量将达7.3GW，同比增速超112.7%。
• 特高压项目：2023年特高压项目进入加速期，涉及多条线路，如驻马店-武汉、陇东-山东等。
• 电动车市场：欧洲市场增长显著，美国市场有望因通胀法案受益。
• 氢能源应用：氢能在交通和储能领域定位明确，建议关注制氢及应用端企业。

建议关注企业

• 骄成超声：超声设备龙头，产品打入宁德时代、比亚迪供应链。
• 传艺科技：钠电项目进展快，预计2023年Q1达产。
• 福斯特：POE胶膜龙头，受益于硅料价格下降。
• 天合光能：硅片价格下降，盈利有望修复。
• 新强联：主轴轴承国产化率提升，受益于风电高景气。
• 明阳智能：半直驱技术优势明显，市占率有望提升。
• 亿华通：累计装机量行业第一，氢能源应用领先。
• 美锦能源：氢燃料电池车批量交付，市占率提升。

风险提示

• 全球宏观经济波动
• 国内疫情变化
• 上游原材料价格波动