20230927-中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2023年8月）_消费金融类产品需求不断释放_交易所市场整体发行节奏进一步回升_二级市场交易持续活跃_8页_725kb

企业资产支持证券市场2023年8月总结

核心内容概览

2023年8月，企业资产支持证券市场呈现发行节奏回升、二级市场交易活跃的趋势。整体发行数量和规模均有所增长，但同比略有下降。市场参与者包括原始权益人、管理人及投资者，基础资产类型多样，涵盖个人消费金融、融资租赁、供应链、类REITs和特定非金债权等。

主要观点

• 发行情况：8月共发行企业资产支持证券104单，发行规模达951.71亿元，环比增长8单、31.02%，但同比下降7单、1.20%。
• 发行场所分布：上交所发行占比高达80.50%，深交所为19.50%。
• 原始权益人分布：前五大原始权益人发行规模合计299.12亿元，占比31.42%；前十大原始权益人合计444.33亿元，占比46.69%。
• 管理人分布：前五大管理人新增管理规模合计514.52亿元，占比54.06%；前十大管理人合计736.17亿元，占比77.35%。
• 基础资产类别：个人消费金融类和融资租赁类是主要发行资产类型，分别占比20.72%和18.57%。
• 产品规模分布：单笔发行规模在(5,10]亿元区间的产品数量最多，共48单，金额占比40.02%。
• 期限分布：(1,3]年区间的产品数量最多，共52单，金额占比47.47%。
• 级别分布：$\mathrm{AAA_{sf}}$ 级证券占比88.51%，为市场主流。
• 发行利率：一年期左右$\mathrm{AAA_{sf}}$级证券利率中枢在2.49%～2.99%之间，中位数环比下降13BP，同比上升14BP。
• 备案情况：8月共有122单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为1,089.18亿元。
• 二级市场交易：8月交易所市场共成交2,968笔，金额612.84亿元，交易笔数和金额均实现环比和同比增长。
• 到期情况：2023年9月到期应偿还的存量企业资产支持证券共150支，规模合计579.45亿元，主要为应收账款类和供应链类。

关键信息

发行情况

• 发行数量：104单
• 发行规模：951.71亿元
• 环比变化：数量+8单，规模+31.02%
• 同比变化：数量-7单，规模-1.20%
• 基础资产类型：
  • 个人消费金融类：30单，20.72%
  • 融资租赁类：17单，18.57%
  • 供应链类：20单，10.64%
  • 类REITs和特定非金债权类：少量发行

管理人分布

• 前五大管理人新增管理规模：
  • 中信建投证券：20.89%
  • 华泰证券（上海）资产管理：10.70%
  • 上海国泰君安证券资产管理：8.18%
  • 东兴证券：7.51%
  • 中信证券：6.78%
• 前十大管理人新增管理规模：736.17亿元，占比77.35%

产品规模分布

期限分布

二级市场交易情况

• 交易笔数：2,968笔，环比增长8.05%，同比增长22.59%
• 交易金额：612.84亿元，环比增长9.70%，同比增长40.98%
• 交易场所分布：
  • 上交所：2,025笔，496.12亿元，占比80.95%
  • 深交所：943笔，116.72亿元，占比19.05%
• 交易基础资产类型：
  • 应收账款类：21.36%
  • CMBS类：15.26%
  • 融资租赁类：14.10%

到期情况

• 到期数量：150支
• 到期规模：579.45亿元
• 基础资产类别：
  • 应收账款类：33.74%
  • 供应链类：21.88%
• 原始权益人：
  • 中铁建商业保理有限公司：7支，114.61亿元，占比19.78%
  • 深圳市益田集团股份有限公司：3支，68.00亿元，占比11.74%

总结

2023年8月，企业资产支持证券市场整体表现积极，发行规模和数量均实现环比增长，但同比略有下滑。市场主要由$\mathrm{AAA_{sf}}$级产品主导，利率中枢稳定在2.49%～2.99%之间。二级市场交易活跃，交易笔数和金额均显著增长，其中上交所交易占比超过80%。个人消费金融和融资租赁类产品仍是市场主力，而供应链类和类REITs类产品也占据一定份额。9月到期产品以应收账款和供应链为主，规模较大。