20250827-中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2025年7月）_发行节奏放缓_融资成本进一步下行_二级市场活跃度环比下降但同比上升明显_8页_603kb

中诚信国际：2025年7月企业资产支持证券市场分析总结

一、发行情况

2025年7月，企业资产支持证券共发行123单，总规模达1,303.42亿元。与上月相比，发行数量减少29单，规模下降2.36%；但与去年同期相比，发行数量少9单，规模增长20.50%。具体分布如下：

• 发行场所：上交所发行88单，规模1,001.69亿元（占比76.85%）；深交所发行35单，规模301.73亿元（占比23.15%）。
• 原始权益人前五：中信金融资产（100.10亿元）、中铁资本（75.30亿元）、中信信托（49.91亿元）、润泽科技（44.99亿元）、平安租赁（43.95亿元），合计占比24.11%。
• 管理人前五：中信证券（13.20%）、中信建投（10.03%）、华泰证券（9.47%）、天风证券（7.18%）、平安证券（6.76%），合计占比69.54%。
• 基础资产类型：应收账款、企业融资租赁、个人消费金融、公募REITs、供应链等，规模占比分别为13.57%、11.39%、10.90%等。
• 产品规模：最高发行规模100.10亿元，最低0.94亿元。规模在（5,10]亿元的发行单数最多（45单），规模占比27.13%。
• 期限分布：期限在1-3年的产品最多（49单），规模占比27.49%；最长期限达59.97年。
• 评级分布：AAAsf级证券占比83.22%，其余评级占比均较低。

二、融资成本与利率

• 一年期AAAsf级证券利率中枢在1.60%-1.80%之间，中位数环比下降30BP，同比下降7BP。
• 最低发行利率为1.68%，最高为2.58%。

三、备案情况

2025年7月共有153单产品完成备案，总规模达1,440.02亿元。

四、二级市场交易

• 当月共成交4,309笔，总金额1,019.86亿元。交易笔数环比减少146笔，同比增加1,236笔；金额环比下降9.09%，同比上升50.55%。
• 上交所成交金额占比82.45%，环比下降0.98个百分点；深交所成交金额占比17.55%，环比上升0.98个百分点。
• 二级市场交易活跃品类：类REITs、应收账款、CMBS、企业融资租赁、供应链等，规模占比分别为22.49%、18.87%、12.43%、10.77%、10.14%。

五、2025年8月到期分析

截至2025年7月末，8月到期企业资产支持证券共154支，总规模364亿元。基础资产主要为应收账款、个人消费金融、供应链、保单质押贷款等。到期规模前五原始权益人：中铁信托（90.80亿元）、中国太平洋人寿（42.34亿元）、对外经贸信托（33.93亿元）等。

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