20161225-国金证券-煤炭开采行业研究周报_全国环保检查叠加雾霾影响_煤炭供需两弱_13页_1mb

报告摘要

煤炭板块表现：本周煤炭板块下跌2.2%，滞后于上证综指（下跌0.4%）1.8个百分点。国际实业、*ST百花、兰花科创涨幅超前。
动力煤市场：
- 价格涨跌不一，山西大同南郊动力煤价格下跌3%，内蒙古鄂尔多斯价格持平。
- 港口库存上升，北方地区因雾霾封航限航，南方地区因环保检查导致成交活跃度降低。
- 电厂库存小幅上升，日耗量明显下降，可用天数增加。
炼焦煤市场：
- 价格小幅下跌，山西吕梁主焦煤价格下降3.3%，河北唐山1/3主焦煤价格持平。
- 焦煤库存上升，环保限产影响采购节奏，部分煤种仍紧张。
行业政策影响：
- 国务院发布新版《政府核准的投资项目目录（2016年本）》，对煤炭开发项目进行核准限制。
- 煤炭中长期合同履行情况将纳入信用记录，相关部门正在制定煤炭储备制度。
- 山西、四川、山东、陕西超额完成煤炭去产能任务，山西焦煤集团与8家钢企签订中长期协议。
煤炭期货走势：
- 动力煤1701合约周跌幅4.4%，焦煤1701合约周跌幅1.0%，焦炭1701合约周跌幅5.9%。
盈利情况：
- 动力煤盈利下降，山西大同南郊动力煤盈利55元/吨，较上周下降5元/吨。
- 焦炭盈利较高，临汾焦煤价格主焦煤盈利210元/吨。
- 火电亏损，以秦皇岛山西优混（5500）测算，电力企业亏损0.017元/千瓦时。

供需情况：
- 1-11月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资2764亿元，同比下降23.2%。
- 11月全国原煤产量30800.7万吨，同比下降5.1%。
- 11月全国火力发电量3797亿千瓦时，同比增长5.3%。
行业要闻：
- 山西五煤企获信达109亿元信贷支持。
- 山西焦煤集团与8家钢企签订煤炭购销中长期协议。
- 山西煤炭去产能提前收官，超额完成任务。
- 四川、山东、陕西超额完成煤炭去产能目标。
物流运输：
- 北方港口调入量下降，库存上升。
- 港口卸车量下降，装船效率降低。
- 煤炭铁路日均装车量增长，但部分港口调入量下降。