20230102-华泰期货-工业硅周报_基本面较弱_短期期货盘面或震荡_8页_810kb

工业硅市场分析总结

核心内容概览

本报告由华泰期货研究院新能源&有色组发布，主要分析工业硅期货与现货市场行情，并提出相关投资策略与风险提示。整体来看，当前工业硅市场基本面偏弱，但短期内价格震荡为主，长期则有望回归基本面。

期货市场行情

主要观点

• 期货盘面表现：12月30日当周，工业硅期货盘面整体上涨，主力合约收盘价为17895元/吨。
• 现货与期货关系：当前华东553#硅升水555元，421#硅贴水295元。期货价格接近现货价格，且交割成本与品质升水计算后，与明年8月预期基本一致。
• 市场情绪与供应预期：2308合约时间较长，受情绪影响较大，预计明年一季度供应偏紧，存在反弹冲高的可能。
• 长期趋势：随着交割时间进入丰水期，生产成本将下降，新增产能投产后供应充足，价格将逐步回归基本面。

关键信息

• 期货持仓量与交易量较小，盘面处于震荡状态。
• 2308合约价格与现货价格接近，短期以震荡为主。
• 未来供应偏紧可能带来价格反弹。

现货市场行情

主要观点

• 价格走势：12月30日当周，现货价格小幅回落，但整体供需基本平衡，库存维持稳定。
• 生产端情况：湖南、云南、四川地区有所减产，新疆产量有所回升。
• 消费端情况：多晶硅产量增加带动工业硅消费增长，但有机硅开工率仍较低，铝合金需求小幅减少。

关键信息

• 华东553#硅价格18000-18300元/吨，通氧553#硅18200-18500元/吨。
• 421#硅价格19400-19500元/吨，521#硅18900-19100元/吨，3303#硅19400-19600元/吨。
• 整体库存仍较高，年底贸易商出货导致价格小幅走弱。
• 若云南、四川大面积停产，供应将出现缺口，价格有望企稳。

市场策略

• 短期策略：建议采用“高抛低吸”策略，市场以震荡为主，价格波动有限。
• 长期策略：关注供应端变化及成本下降趋势，价格有望回归基本面。

风险提示

1. 电力供应：主产区电力供应变化可能影响生产。
2. 疫情因素：疫情对下游需求及生产造成不确定性。
3. 有机硅减产：有机硅行业减产或停产将对工业硅消费产生影响。

生产与消费情况

生产情况

• 成本：整体生产成本基本稳定，电极主流企业价格17000-19000元/吨。
• 硅煤：价格高位维稳，新疆2400元/吨，宁夏2120元/吨。
• 硅石：价格整体维稳，未来可能因高品位硅石紧缺而上涨。
• 产量：本周产量约62880吨，开炉数量为355台，较上周减少14台，主要因湖南、云南、四川地区停炉。

消费情况

• 有机硅：DMC价格维持16300-17000元/吨，终端市场未复苏，价格震荡走弱。
• 多晶硅：价格22.5万元/吨，产量持续增加，对工业硅需求保持增长。
• 铝合金：产量小幅下降，部分企业计划检修，短期对金属硅需求减少。

库存情况

• 社会库存：截至12月30日，中国工业硅社会库存221470吨，较上周增加2000吨。
• 港口库存：SMM数据显示，港口库存12.1万吨，与上周持平。
• 厂库库存：百川统计厂库库存103470吨，港口库存118000吨，主要集中在黄埔港、天津港、昆明港。

图表参考

• 图1：华东553#价格走势
• 图2：华东421#价格走势
• 图3：其他牌号价格走势
• 图4：有机硅DMC价格走势
• 图5：多晶硅价格走势
• 图6：工业硅周度生产成本
• 图7：新疆工业硅生产成本
• 图8：云南工业硅生产成本
• 图9：四川工业硅生产成本
• 图10：工业行业平均生产成本
• 图11：工业硅周度产量与厂家库存
• 图12：中国工业硅周度社会库存

表格参考

表1：中国工业硅开炉数量统计（12-30）

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。