20221225-华泰期货-工业硅周报_交易明年8月预期_期货盘面大跌_8页_810kb

工业硅市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了工业硅期货与现货市场行情，重点关注明年8月价格预期、当前市场供需状况及库存变化，同时评估了潜在风险因素。整体来看，市场在短期内受到情绪和资金影响，价格波动较大，但长期来看，随着丰水期生产成本下降及新增产能释放，价格有望回归基本面。

期货市场行情

主要观点

• 期货合约表现：工业硅期货SI2308、SI2309、SI2310、SI2311及SI2312合约挂牌价均为18500元/吨。
• 首日行情：SI2308合约首日高开至19100元/吨，最高成交价达19720元/吨，但整体冲高后回落，收盘报18310元/吨，跌幅1.03%。
• 次日下跌：次日收盘价进一步下跌至17060元/吨，跌幅7.98%，主要由于市场预期明年8月价格将回落。
• 成本与预期：预计明年8月工业硅价格将在成本线之上1000-2000元，421生产成本为16500元/吨，553生产成本为15500元/吨。
• 合约趋势：SI2308合约因时间较长，受情绪影响较大，但一季度供应偏紧，存在反弹冲高可能。长期来看，丰水期生产成本降低，新增产能释放，价格将回归基本面。

现货市场行情

主要观点

• 价格走势：截至12月23日，华东不通氧553#硅价格为18300-18500元/吨，通氧553#硅价格为18500-18800元/吨；421#硅价格为20100-20200元/吨。
• 周度价格：12月23日当周价格小幅回落，但生产端供应有所恢复，新疆交通改善，产量回升。
• 消费情况：
  • 有机硅：需求疲软，DMC价格维持在16000-17000元/吨，行业整体开工率较低，价格无明显下跌空间。
  • 多晶硅：产量持续增加，但签单情况较弱，价格继续回落，对工业硅需求仍保持增长。
  • 铝合金：铝加工产品价格下降，部分企业因需求不足计划检修，短期对金属硅需求小幅减少。
• 库存情况：中国工业硅社会库存合计219470吨，较上周上升；港口库存维持在12.1万吨左右，黄埔港、天津港、昆明港为主要库存区域。

生产情况

• 生产成本：整体生产成本基本稳定，电极主流企业价格维持在17000-19000元/吨。
• 主要成本构成：
  • 石油焦：价格回落，供应增加。
  • 硅煤：新疆硅煤价格2400元/吨，宁夏硅煤价格2120元/吨，供应偏紧，价格可能维稳。
  • 硅石：价格基本稳定，长期来看，高品位硅石紧缺，价格可能上涨。
• 产量及开工率：12月23日当周产量约62880吨，开炉数量为369台，较上周增加28台，整体开炉率为52.56%。新疆地区开炉数量增加明显，其他地区变化不大。

消费情况

• 有机硅：终端市场未复苏，价格震荡走弱，开工率低，价格无明显上涨动力。
• 多晶硅：产量持续增加，但价格下跌，签单情况不佳，价格仍有回落空间。
• 铝合金：铝棒产量下降，部分企业计划检修，短期对工业硅需求小幅减少。

关键风险因素

1. 主产区电力供应：电力供应不稳定可能影响生产，进而影响价格。
2. 疫情对需求的影响：疫情可能抑制终端消费，影响价格走势。
3. 有机硅减产停产：有机硅行业持续减产可能进一步削弱工业硅需求。

结论

当前工业硅市场在期货端表现出较大的波动性，受情绪和资金影响显著，但预计明年8月价格将回落至成本线之上。现货市场方面，价格小幅回落，但生产端供应恢复，库存有所缓解。长期来看，随着丰水期到来及新增产能释放，市场有望回归基本面，价格趋于稳定。需密切关注电力供应、疫情及有机硅行业动态。