20230129-华泰期货-工业硅周报_现货价格维稳_期货盘面上涨后或震荡_8页_794kb

工业硅市场周度分析总结

核心内容

本报告分析了1月20日当周工业硅期货及现货市场行情，并对生产、消费及库存情况进行综述，同时提出投资策略与相关风险提示。

主要观点

期货市场走势

• 价格变动：1月20日当周，工业硅期货主力合约收盘价为18590元/吨，较前一周上涨1020元。
• 贴水情况：华东通氧553#硅贴水890元，421#硅计算品质升水后贴水1540元。
• 持仓变化：当周期货持仓量大幅增加，1月20日收盘持仓量为91870手。
• 市场预期：当前期货价格较8月价格小幅偏高，预计后续盘面将震荡，建议采取高抛低吸策略。

现货市场走势

• 价格维稳：1月19日当周，工业硅现货价格整体保持稳定。
• 成本端：受高成本企业停炉影响，整体生产成本小幅降低。
• 消费端：多晶硅产量增加带动工业硅消费增长，有机硅与铝合金需求相对较弱。
• 库存情况：库存维持稳定，但整体库存仍偏高。
• 供应风险：若云南、四川地区因枯水期大面积停产，供应将出现紧张，现货价格可能反弹。

关键信息

生产情况

• 生产成本：1月19日当周，工业硅整体生产成本小幅下降，主要由于部分高成本企业停炉。
• 区域成本：
  • 宁夏硅煤价格：2150元/吨
  • 陕西硅煤价格：1880元/吨
  • 随着节后运输恢复，硅煤价格有望小幅下跌。
• 开炉数量：全国工业硅开炉数量为304台，较上周减少9台，开炉率为42.88%。
• 地区开炉情况：
  • 新疆：139台（上周141台）
  • 云南：49台（上周53台）
  • 四川：28台（上周31台）
  • 其他地区：多数开炉数量稳定或略有增加。

消费情况

• 有机硅：节前价格小幅震荡，DMC主流价格维持在16600-17000元/吨。节后终端市场回暖，开工率有望提升，价格可能反弹。
• 多晶硅：参考价格为16.5万元/吨，产量持续提升但签单情况较弱，预计价格继续上涨动力不足。长期来看，多晶硅价格回落有利于光伏装机增长。
• 铝合金：铝加工产品价格上涨，产量小幅增加，节后复产时间预计在正月15左右，对工业硅消费有支撑作用。

库存情况

• 行业库存：截止1月19日，中国工业硅行业库存合计22.28万吨，较上周减少0.10万吨。
• 港口库存：SMM数据显示，港口库存为12.30万吨，与前一周持平，主要集中在黄埔港、天津港和昆明港。

投资策略

• 期货操作：建议采取高抛低吸策略，关注盘面震荡走势。
• 现货预期：若西南地区出现大面积停产，现货价格可能反弹，需警惕供应紧张风险。

风险提示

1. 西南地区电力供应情况：枯水期可能导致部分企业停产，影响供应。
2. 新疆提产情况：新疆开炉数量小幅减少，需关注其后续提产进度。
3. 光伏装机情况：多晶硅价格回落将促进光伏装机增长，影响工业硅需求。
4. 有机硅企业开工情况：有机硅开工率提升将对工业硅消费形成支撑。

数据来源

• 图表数据：SMM、百川盈孚、华泰期货研究院
• 统计信息：SMM、百川盈孚

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