20230102-国贸期货-工业硅投资周报_现货继续回落_期货价格反弹_14页_867kb

报告摘要

工业硅投资周报总结（20230102）

核心内容概览

本周工业硅市场呈现价格企稳反弹与现货价格回落并存的格局。期货价格在周五受黑色板块带动上涨近6%，但随后快速回落，主力价格收于17895元/吨。现货方面，百川参考价格为18733元/吨，较上周下滑1.24%。不同规格产品价差明显，通氧型553#成交价约18350元/吨，不通氧553#约18150元/吨，价差约200元/吨；421#成交价约19450元/吨，较通氧型553#升水1100元/吨。

主要观点

价格走势：工业硅期货价格反弹，但现货价格持续下滑，整体市场呈现震荡下行趋势。
供给端分析：
- 本周工业硅周度产量基本持平，全国有效产能同比增加11.8%。
- 开炉数量减少14台，开炉率为50.57%，主要下降地区为湖南、云南、四川，预计未来西南地区开工率将继续下降。
- 市场库存上升，行业库存压力较大。
成本利润分析：
- 工业硅综合成本维持在17906.21元/吨，毛利为1257.93元/吨，较前期略有下降。
- 电价方面，西南地区因枯水期和电力检修，用电成本逐步上升。
- 硅石价格稳定，石油焦价格下滑，预计其价格震荡偏弱。
- 硅煤和电极价格基本持平，物流成本因疫情有所增加，预计后期价格平稳运行。
下游需求分析：
- 铝合金：价格基本持平，零售销量同比增长13%，但批发销量下降20%，整体需求有所分化。
- 有机硅：价格继续小幅下滑，DMC参考价为16800元/吨，已跌破生产成本。由于疫情影响，下游企业开工率较低，部分工厂已停车放假，短期需求疲软。
- 多晶硅：价格大幅回落，但利润维持高位，12月开工小幅增加，产量或创新高。未来产能爬坡和新增产能试投产，预计对工业硅需求保持高位。