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沪镍&不锈钢早报分析总结
锌大越期货投资咨询部 祝森林 证：Z0013626

1. 基本面分析

• 沪镍：外盘镍价回落，现货价格围绕14万元关口波动，下游采购回暖但成交转淡。新能源数据支撑中长线看空，但镍铁、纯镍和中间品存在过剩风险，长期维持偏空观点。
• 不锈钢：现货价格持平，镍矿、高镍铁价格回落，300系库存下降。中长线产能过剩压力大，300系总库存环比下降，短期和中长线均偏空。

2. 技术面分析

• 沪镍：收盘价低于20日均线，短线反弹抛空建议，站回20日均线下止损。
• 不锈钢：长期偏空，20日均线为震荡中枢，表明短期内涨跌空间有限，需关注该均线支撑与压力。

3. 基差与库存

• 基差：沪镍基差扩至2850，不锈钢现货基差880，两者均显示市场仍有一定支撑。
• 库存：LME镍库存减少810吨，上期所仓单增加732吨，不锈钢全国总库存下降，但期货库存与现货库存分化，显示供需矛盾缓和中。

4. 多空因素总结

• 利多：七部门力争新能源车销量900万辆，新能源产业链表现较好。
• 利空：国内镍、不锈钢产能放量，原生镍、高镍铁持续过剩；矿价下调尚未充分体现传导。

结论

• 沪镍2312：建议逢高做空，关注20日均线支撑。
• 不锈钢2312：长期偏空，短期震荡为主，20日均线为关键位置。

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