20240128-华鑫证券-水井坊-600779.SH-公司事件点评报告_全年目标顺利完成_四季度同比大幅增长_5页_270kb

业绩亮点

2023年全年营收同比增长6%，归母净利润同比增长436%，全年目标顺利完成。2023Q4营收同比增幅5132%，归母净利润增幅5317%，四季度增长显著。

战略动向

• 产品升级：推出超高端“水井坊·第一坊”及“井台逸品”，丰富产品线定位800元价位带。
• 价格调整：水井坊典藏38度500ml*6瓶经销商结算价上调15元/瓶，强化高端定位。
• 渠道发力：通过开瓶扫码活动、婚宴政策等提升终端及渠道销量，配合春节促销活动保障开门红任务。

财务预测与评级

略调2023-2025年EPS至259元/股、300元/股、346元/股，对应PE分别为20倍、17倍、15倍，维持“买入”评级。

风险因素

宏观经济下行、八大市场增长不及预期、典藏大师及井台销售未达预期的风险。