20230416-国盛证券-医药生物行业周报_后续以医疗服务为代表的复苏类资产怎么看__25页_2mb

医药生物行业周报：医疗服务与复苏资产投资逻辑分析

一、核心观点
本周申万医药指数上涨0.76%，跑赢沪深300及创业板指数。投资主线围绕“A股医药先抑后扬”，创新药表现亮眼，CXO、医疗AI、国改逻辑轮动。核心观点为2023年医药行业呈现“创回归、泛复苏、强自主、涨水位”四重共振，服务类资产择时确定性强。

📊 二、投资策略与方向
1. 创回归
关注新技术、平台化、国际化企业（康方生物、百济神州、信达生物等）及中小市值弹性标的（药明康德、泰格医药）。

2. 强自主
聚焦非新冠中药、国企改革、科研仪器（联影医疗、聚光科技），推动自主可控进口替代。

3. 泛复苏
重视刚需医疗（三星医疗）与可选消费（爱尔眼科、医美），叠加低基数效应下Q2业绩弹性。

4. 涨水位
挖掘低估个股（鱼跃医疗、可孚医疗），跟踪年度热点热度变动。

💡 三、重点推荐标的

• 创新药平台：康方生物、君实生物、百济神州
• 眼科医疗：爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科
• 中药与央改：片仔癀、云南白药、丽珠集团
• 器械与科研服务：迈瑞医疗、凯莱英、赛诺

📉 四、风险提示

• 政策超预期趋严
• 行业增速不及预期、市场估值波动、测算误差风险

注：本报告基于简要摘要具备改进空间，原始内容为深度分析。

*整理逻辑：投资价值框架 > 平台型与弹性股两类公司 > 策略焦点 > 核心风险 -> 撰写为逻辑递进式摘要