大宗农产品专题之二_高粱反倾销初裁落地_国内市场影响有限_7页_837kb

高粱反倾销初裁对国内市场的影响分析

核心内容概述

本文分析了2018年4月17日中国商务部对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施后，对国内市场的影响。重点探讨了高粱的消费结构、进口成本变化以及反倾销措施对玉米价格的潜在影响。

主要观点

• 高粱消费结构：中国是世界主要高粱消费国，2017年消费量达782万吨，同比下降6%。其中饲用消费占比56%，工业消费占比34%，食用消费仅占8%。
• 饲用需求波动大：饲用高粱消费受玉米价格影响显著，2016年饲用消费量同比下降48.39%，进口量也大幅减少。
• 国内产量增长：2017年国内高粱产量282万吨，同比增长17.5%，主要因玉米价格下降，高粱种植收益提高。
• 美国高粱进口占比高：2017年美国高粱进口量达476万吨，占总进口量的93.7%。
• 反倾销措施影响显著：初裁后，美国高粱进口成本从2160元/吨上升至5796元/吨，上涨168%。这将导致美国高粱进口量进一步下滑，从而对饲用高粱市场产生影响。
• 玉米价格或受提振：随着美国高粱进口成本上升，玉米作为饲用高粱的替代品，其价格可能有所上涨。

关键信息

• 反倾销措施实施时间：2018年4月18日起。
• 保证金比率：178.6%。
• 进口成本变化：
  • 初裁前：2160元/吨
  • 初裁后：5796元/吨
• 饲用高粱替代玉米：若全部饲用高粱需求由玉米替代，美国高粱进口需求将从476万吨降至38万吨。
• 澳大利亚高粱供应能力：2017年澳大利亚高粱产量130万吨，对华出口仅30万吨，占其总产量的23%。其产能充足，可补充国内高粱需求缺口。

消费需求分析

• 饲用需求：受玉米价格波动影响较大，近年来呈现下滑趋势。
• 工业需求：稳步增长，主要用于酿酒等工业用途。
• 食用需求：占比较低且较为稳定，主要为高档白酒生产提供原料。

进口与国内供应关系

• 进口量下降：2017年进口量同比下降12.41%，主要因饲用需求减少及玉米价格下降。
• 国内供应能力增强：国内产量不降反升，有助于缓解进口依赖。
• 美国高粱竞争力下降：因成本上升，美国高粱在饲用市场中的竞争力减弱。

风险提示

• 中美贸易摩擦扩大：可能影响高粱进口政策及市场稳定性。
• 全球气候灾害：可能导致农产品减产，影响供需平衡。
• 国内消费结构调整缓慢：若调整速度不及预期，可能削弱反倾销措施对市场的正面影响。

结论

反倾销措施的实施将导致美国高粱进口成本大幅上升，从而减少其进口量。短期内，饲用高粱价格可能小幅上涨，但整体市场反应或将较为平淡。与此同时，玉米作为主要替代品，其价格或将受到提振。国内高粱供应能力的增强也为市场提供了缓冲，减轻了进口减少带来的冲击。然而，需警惕中美贸易摩擦扩大、全球气候灾害及国内消费结构调整缓慢等潜在风险。