20201219-中航证券-电子行业周报_美商务部将中芯国际列入_实体清单_我国半导体产业链相关技术取得新突破_5页_482kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业整体表现承压，电子（申万）指数周跌幅为 -0.84%，行业排名26/28。尽管全球市场整体向好，但受美国制裁、市场波动及疫情等因素影响，部分个股出现较大波动。整体来看，半导体产业链在政策支持和技术突破下持续成长，成为关注重点。

主要观点与关键信息

1. 半导体行业动态

• 美国制裁与市场影响：美国商务部将中芯国际列入“实体清单”，并限制部分中国公司股票交易。此举意在遏制中国半导体产业崛起，但同时也推动了国内企业加快自主替代进程。
• 全球半导体景气度提升：WSTS上调全球半导体销售额预期，预计2020年增长 5.1%，2021年增长 8.4%。中国集成电路产业前三季度销售收入达 5905.8亿元，同比增长 16.9%。
• 晶圆紧缺与涨价趋势：由于全球需求激增，晶圆代工厂产能接近满载，晶圆价格提升至少 20%，带动封测、原材料及终端产品价格上涨。预计未来一季度涨价模式将持续。
• 技术突破：宁波南大光电ArF光刻胶通过客户认证，北方华创ICP等离子刻蚀机正式交付，显示中国在关键半导体材料和设备领域取得进展。

2. 行业细分领域分析

（1）设备

• 全球半导体设备市场Q3销售额达 194亿美元，同比增长 30%。
• 中国大陆市场表现强劲，Q3销售额 56.20亿美元，同比增长 63%。
• 随着国产替代加速，建议关注国内半导体设备龙头企业。

（2）芯片设计

• 中国芯片设计企业数量达 2218家，同比增长 24.6%。
• 2020年全行业销售额预计 3819.4亿元，同比增长 23.8%。
• 芯片设计业发展迅速，但与需求仍存在不平衡，预计未来仍将保持高增长。

（3）晶圆代工

• Gartner预计2020年晶圆代工市场规模达 708亿美元，同比增长 13.7%。
• 5G手机渗透率提升推动晶圆代工需求增长，市场复合增速预计为 4.9%（2018-2023）。
• 8英寸晶圆供不应求，未来价格或继续上涨。

（4）存储芯片

• 存储芯片市场预计2020年增长 11.7%，其中NAND增长 28%。
• DRAM需求与价格通常在第四季度与智能手机出货量相关，但受疫情影响，四季度价格或面临下行压力。

（5）MCU（微控制器）

• MCU面临供给短缺，预计价格进一步上涨。
• 5G和汽车电子需求增长推动MCU市场扩张。

消费电子趋势

1. 智能手机

• 中国手机市场总体出货量持续下降，但5G手机渗透率不断提升。
• 2020年11月，5G手机出货量占比达 68.1%，1-11月累计出货量达 1.44亿部，占市场 51.4%。
• 全球5G智能手机出货量预计达 2.5亿部，中国将占 62%。
• 建议关注基带、天线、射频传输等环节的市场机会。

2. 可穿戴设备

• 2020年第三季度中国可穿戴设备出货量达 3293万台，同比增长 15.3%。
• 苹果发布Apple Watch 6和SE系列，带动智能手表市场增长。
• 建议关注TWS耳机和连接器相关企业。

电子元件市场

• 钽电容：受5G基站建设及军工需求拉动，供需缺口扩大，价格持续上涨。
• 国际厂商如AVX、国巨已多次涨价，预计年底钽电容价格将再涨 1倍。
• 建议关注军用钽电容及MLCC核心供应商。

面板行业

• LCD面板：受上游IC基板等材料稀缺影响，第四季度全球LCD TV面板市场仍供不应求，价格持续上涨。
• 京东方收购中电熊猫产线，行业集中度提升，未来面板价格有望回归稳定，进入良率与成本管控优先阶段。
• 建议关注面板行业龙头。

建议关注的投资标的

风险提示

• 5G进展低于预期：5G技术推进不及预期可能影响相关产业链增长。
• 全球疫情不确定性：疫情可能继续对市场需求和供应链造成影响。

投资评级

分析师信息

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子行业研究。

免责声明

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