20241014-华创证券-腾讯控股-00700.HK-聚焦经营韧性_游戏收入继续抬升_广告增速放缓_FTB关注毛利率改善_5页_775kb

腾讯控股（00700HK）2024年第三季度业绩前瞻分析报告

核心评级与观点

维持“推荐”评级，目标价区间47125-52361港元，24年估值区间18-20xPE。

业绩预测

收入：预计3Q24收入达1672亿元，YOY+8%，QOQ+4%，调整全年收入预测至6611亿元（YOY+9%）。
利润：预计归母净利润546亿元（NON-IFRS），YOY+22%，QOQ-5%，利润增速高于收入，但归因于联营企业利润减少。

各业务板块表现

增值服务

• 游戏业务：收入523亿元（YOY+13%，QOQ+8%）。
  • 国内市场：370亿元（YOY+13%，QOQ+7%），核心产品流水增长，新产品逐步确认收入。
  • 国际市场：152亿元（YOY+15%，QOQ+10%），《荒野乱斗》复苏及自主发行产品表现支撑。
• 社交网络：收入308亿元（YOY+4%，QOQ+2%），。
  短期高利润：风险提示部分简要描述，包括竞争加大、产品表现不及预期，附带法律免责说明。

报告提供收入、净利润、EPS预测，同步贴出调整后估值计算结果及财务指标对比表，包含市盈率、市净率、增长率等多维度财务数据进行横向对比，进一步支持投资决策。