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机械行业周报总结（2014.03.10-2014.03.14）

核心内容

2014年3月10日至14日期间，机械行业整体表现弱于大市，行业评级维持“强于大市”。报告重点分析了水表行业、农业机械、工业自动化、海外经济复苏对机械行业的影响，并推荐了“3+3+3”投资组合。

主要观点

水表行业投资逻辑

• 政策利好：发改委已于2014年1月出台相关政策，预计实施周期将延后，因此水表行业的投资逻辑至少持续3年。
• 业绩兑现：2014年、2015年和2016年将是水表行业业绩兑现的关键年份。
• 先发优势：对于先进入者，在技术、产品、产能和渠道方面已具备优势，未来3年业绩超预期概率较高。
• 重点推荐公司：三川股份（300066）、新天科技（300259）、汇中股份（300371）。

机械行业整体展望

• 2014年机械行业运行平稳向好，投资机会增多，上调行业评级至“强于大市”。
• 投资逻辑分为“国内逻辑”和“国外逻辑”：
  • 国内逻辑：关注工业自动化装备、能源装备与服务、轨道交通设备、节能环保装备、农机装备、航空设备、消防设备、水电气计量设备、电梯、军工装备等。
  • 国外逻辑：受益于欧美经济复苏带来的产品需求，特别是船舶制造、海洋工程和能源安全相关领域。

关键信息

行业新闻

• 水表行业：
  • 三川股份、新天科技、汇中股份在水表领域占据优势。
• 农业机械：
  • 青岛家庭农场数量迅速增长，政策支持土地流转和农机化发展。
  • 农贷支持春耕备播，农技人员下基层服务农业生产。
  • 北京农业局与首农集团合作提升畜牧机械化水平。
• 工业自动化：
  • 中国自动化年会召开，工控电商与施耐德、西门子等品牌合作。
  • 家庭服务机器人市场预计在2020年前达到300亿欧元规模。
• 海外经济复苏：
  • 美国经济温和增长预期，但失业率数据受劳动参与率影响。
  • 美国PPI环比下降，原油期货价格波动。

公司公告

• 水表领域：
  • 新研股份发布2014年第一季度业绩预告，净利润同比增长5%-15%。
  • 新研股份2013年营收增长39.42%，净利润同比小幅下降。
• 道路机械：
  • 达刚路机获得一项发明专利，涉及均衡分流装置及方法。
• 西南地区：
  • 成都新川创新科技园举办投资推介会，吸引多家国际知名企业参与。
  • 万州区推动交通基础设施建设，加快成渝经济区交通枢纽发展。
  • 重庆前两月外贸进出口增长57.5%，主要得益于产业结构优化。

估值与盈利预测

行业走势

• 上周机械行业整体下跌，跌幅为-2.53%，跑输沪深300指数（-0.43%）。
• 行业细分板块表现差异显著，基础件、工程机械、机床设备跌幅较小，而起重运输设备、纺织服装机械、船舶制造跌幅较大。

总结

2014年机械行业整体表现稳健，投资机会增多，行业评级上调至“强于大市”。水表行业因政策利好和先发优势，成为重点推荐领域，三川股份、新天科技、汇中股份被重点看好。农业机械领域因家庭农场发展和农贷支持，展现出增长潜力，相关企业如新研股份、江淮动力受益。工业自动化行业随着技术发展和市场拓展，具备长期增长空间。同时，海外经济复苏带来的需求增长，也推动了部分机械企业的发展。西南地区在政策支持下，成渝经济区和重庆外贸增长显著，为机械行业带来区域发展机会。