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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年3月18日的晨会纪要汇总了多个行业和公司的最新动态，包括公司深度报告、调研报告、行业周报及财经要闻等内容。以下是对文档内容的详细总结。

公司深度报告

首航节能

• 并购西拓拿项目：公司全资收购新疆西拓能源有限公司，进军天然气输气管道压气站余热发电领域，预计2014、2015年将建设12台发电机组。
• 光热发电：公司与姚志豪团队共同投资成立光热技术公司，具备技术和客户资源优势，光热发电市场潜力巨大。
• 空冷系统：公司业务集中于三北地区，利用缺水环境优势，空冷系统市场前景广阔。
• 盈利预测：预计2014、2015年EPS分别为1.2和1.72，对应PE为22X和16X，首次给予“买入”评级，目标价为40元。

天马精化

• 保健品业务：公司与韩国星宇合资设立保健品公司，市场增长空间大。
• 原料药认证：多个原料药产品获得GMP、FDA认证，提升品牌和附加值。
• AKD造纸化学品：市占率提升，未来有望形成寡头垄断，具备提价机会。
• 盈利预测：预计2014、2015年EPS分别为0.27和0.38，对应PE为44X和31X，首次给予“增持”评级，目标价为16元。

调研报告 - 机器人行业

• 产业爆发年：2015年将是机器人产业爆发年，工程师红利显著。
• 核心部件：控制器和电机是国产化最易突破的领域，软件成本占总成本40%。
• 发展趋势：智能装备竞争最终取决于软件和控制算法，国产化路径为集成-核心技术-分工合作。
• 推荐标的：具备系统集成能力的机器人（300024）、博实股份（002698）、华工科技（000988）、上海机电（600835）等。

行业周报 - 食品饮料

• 避险情绪推高白酒估值：资金避险需求推动白酒板块估值修复，建议关注高端酒和光瓶酒。
• 推荐标的：贵州茅台、顺鑫农业、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖。
• 乳品板块：315曝光洋奶粉质量问题，国产奶粉有望受益，建议加大乳品配置。
• 推荐标的：伊利股份、汤臣倍健、关注双汇发展和南方食品，长期推荐三全食品和好想你。

财经要闻

• 人民币汇率下跌：人民币即期汇率大跌至11个月新低，跌幅达0.45%。
• 私募基金登记：首批50家私募基金管理人获颁登记证书。
• LED市场增长：全球LED市场规模有望突破千亿元，台湾地区数据持续乐观。

行业公司信息

• 中国联通4G商用：启动4G商用服务，覆盖25个城市，预计年底扩展至300个城市。
• 外汇汇率：美元/人民币为6.24，美元/日元为101.36，欧元/美元为1.39等。

股票池

• 股票表现：各行业股票的收盘价、涨跌幅及估值情况，包括A股和H股对比。
• 推荐标的：中国石油、东华能源、沈阳化工、齐翔腾达、海越股份、上海石化、华峰超纤、德力股份、长荣股份、康力电梯、江淮动力、置信电气、平高电气、泰胜风能、国电南瑞、恒顺电气、大连电瓷、百利电气、首航节能、金风科技等。

关键信息总结

行业动态

• 4G商用启动，竞争加剧。
• 人民币汇率大跌，影响市场情绪。
• LED市场增长预期乐观，全球市场规模有望突破千亿元。

公司动态

• 首航节能并购西拓，拓展余热发电业务。
• 天马精化进军保健品，提升市场竞争力。
• 中创信测发布收购报告书，重组推进正常。

股票市场

• 国内指数普遍上涨，但国际指数多数下跌。
• 股票池中多个公司被推荐，如贵州茅台、顺鑫农业、东华能源、齐翔腾达等。

投资建议

• 白酒板块建议关注高端酒和光瓶酒。
• 机器人行业建议关注具备核心技术能力的公司。
• 保健品和原料药板块有较大增长潜力。
• 乳品板块因质量问题而受到关注，国产品牌有望受益。

风险提示

• 重组失败风险。
• 海外项目带来的汇率和政局风险。
• 软件开发成本上升及核心零部件国产化难度。

主要观点

• 机器人行业在2015年将迎来爆发，核心部件国产化是关键。
• 白酒板块因避险情绪推高估值，建议关注高端品牌。
• 保健品和原料药市场增长潜力大，具备一定竞争优势。
• 人民币汇率波动对市场情绪有较大影响。
• 4G商用启动，标志着运营商竞争进入新阶段。

结论

该报告涵盖了多个行业的最新动态和公司分析，重点包括机器人、白酒、保健品、LED、4G商用和人民币汇率变化。建议投资者关注具备核心技术能力和市场潜力的公司，同时注意汇率和重组风险。