20140622-西南证券-机械行业_周报-继续推荐金明精机和三川股份_22页_1mb

机械行业周报总结（2014年06月16日-2014年06月22日）

核心内容

本周机械行业整体表现略强于大盘，其中“铁路交通设备”板块涨幅最大，达到1.03%。报告重点推荐了金明精机（300281）和三川股份（300066），并提出其他看好的投资组合，包括巨星科技（002444）、新天科技（300259）和永贵电器（300351）等。

主要观点

金明精机（300281）

• 公司通过产品、市场和多元化战略推动转型与扩张。
• 2014年和2015年净利润增长目标为25%和28%，预计2014年、2015年和2016年每股收益分别为0.57元、0.74元和0.95元，对应动态市盈率分别为23倍、18倍和14倍。
• 公司主营业务覆盖食品包装、医疗、农用等多个领域，需求稳定。
• 汕头远东整合后业绩提升空间较大，与戴维斯合作有望带来收入增长。
• 报告给予公司2015年28倍市盈率，对应合理价格21元，较当前价格有59%的上涨空间，维持“买入”评级。

三川股份（300066）

• 公司深耕水表行业40余年，客户覆盖全国30%以上的县级以上水司。
• 2014年开始国内阶梯水价实施，有望引爆智能水表需求，推动公司业绩增长。
• 报告调整给予公司2014年30倍PE，对应合理股价17.40元，较当前价格有53%的上涨空间，维持“买入”评级。

关键信息

仪器仪表行业

• 英国工程巨头罗尔斯·罗伊斯与国家核电合作发展控制仪表等技术。
• 新国标对水龙头的重金属析出量作出严格限制，其中铅含量标准与美国一致，为全球最高。
• 智能电表需求上升，G3-PLC标准在全球范围内加速推广。

农业机械行业

• 吉林省计划实施600万亩农机深松整地作业补贴。
• 湖南省推出农机安全互助保险，提高农机手风险抵御能力。
• 政策利好推动水肥一体化技术应用，促进农业节水。

轨道交通装备行业

• 明年全国将有40个城市建设轨道交通，总在建里程近4000公里。
• 支持支付宝手机支付的地铁和公交城市已达35个，北京尚未加入。
• 中国与多国洽谈高铁合作，以资金和技术换取资源。
• 国际轨道交通展上，现代有轨电车技术受关注，江苏等地可能启动运营。

道路机械行业

• 河北省高速公路投资计划追加80亿元，年底通车里程将达6029.7公里。
• 高速公路ETC全国联网计划于2015年实现，覆盖率达到100%。
• 贵州省交通部计划补助资金202.8亿元，同比增长45.8%。

工业自动化行业

• 长泰机器人入围IERA发明与创业奖，推动机器人产业发展。
• 机器人产业迎来黄金期，工业机器人保有量持续增长，应用领域不断扩展。
• 杭州建立首个工业机器人公共服务平台，促进产业健康发展。

海外经济复苏

• 美联储宣布缩减QE100亿美元，推动美国就业市场好转。
• 美国一季度经常帐赤字升至一年半高位，但就业市场改善。
• 德国ZEW经济景气指数降至17个月新低，但现况指数上升。

西南地区

• 重庆商投筹建最大电商平台“吾空网络”，预计年交易额突破20亿元。
• 重庆两江新区吸引多个重大项目落户，总投资达551亿元。
• 四川省新兴产业带动传统行业回暖，工业经济稳步回升。

行业走势

• 上证综指本周下跌2.13%，中小板指下跌2.41%，创业板指下跌3.53%。
• 机械行业整体下跌1.72%，但“铁路交通设备”板块涨幅最大，达1.03%。
• 其他专用机械、矿山冶金机械板块分别下跌0.64%和0.78%。
• “起重运输设备”和“其他运输设备”板块跌幅较大，分别为3.41%和3.83%。

重点公司动态

金明精机（300281）

• 实施股权激励，业绩增长有保障。
• 主营业务分散，涉及食品包装、医疗和农用领域。
• 与戴维斯合作深入，业绩有望提升。

三川股份（300066）

• 智能水表需求上升，受益于阶梯水价政策。
• 重点加强渠道建设，提升市场占有率。

巨星科技（002444）

• 收购中易和股权，产业转型升级迈出第一步。
• 2014年Q1扣非净利润增长59%，持续受益于美国市场复苏。

新天科技（300259）

• 水表、燃气表双轮驱动，长期向好。

永贵电器（300351）

• 与南车合作，业务整合进展顺利。

天立环保（300156）

• 出售天立能源60%股权，完成工商变更。
• 全资子公司提起重大诉讼，可能影响公司利润。

一拖股份（601038）

• 对全资子公司实施资产业务整合。
• 监事辞职，影响公司治理结构。

达刚路机（300103）

• 与陕鼓集团签署股份转让协议，完成工商变更。
• 股票复牌，公司治理结构变化。

森远股份（300210）

• 全资子公司中标项目，金额达1.34亿元。
• 公司未发现重大问题，经营正常。

天奇股份（002009）

• 与SWISSLOG签订战略合作协议，拓展物流自动化业务。
• 重大资产收购事项推进，股票复牌。

博实股份（002698）

• 购买理财产品，管理闲置资金。

利欧股份（002131）

• 为小额贷款公司提供担保，构成关联交易。
• 与国家开发银行合作，保障资金安全。

丹甫股份（002366）

• 与台海核电签署重大资产重组协议。
• 拟置出资产由台海集团承接，完成资产置换。

华西能源（002630）

• 签订投资意向协议，收购北京力拓65%股权。

天兴仪表（000710）

• 控股股东股权质押，影响公司股权结构。

宗申动力（001696）

• 控股子公司提供贷款，涉及三家借款方。
• 已对借款方资产进行查封，法律程序启动。

投资建议

• 金明精机：维持“买入”评级，目标价21元。
• 三川股份：维持“买入”评级，目标价17.40元。
• 巨星科技、新天科技、永贵电器等也被列为看好的投资组合。

风险提示

• 公司重大资产重组、股权质押等事项可能对公司经营产生影响。
• 国际经济环境变化可能影响出口业务。
• 行业竞争加剧，技术更新加快，公司需持续创新以保持竞争力。

总结

本周机械行业整体表现略强于大盘，重点推荐金明精机和三川股份，同时关注其他具备成长潜力的公司。行业新闻显示，轨道交通、工业自动化和农业机械等领域受到政策和市场双重推动，前景较好。公司公告中涉及资产整合、股权变动、投资合作等事项，对相关公司未来业绩和估值有重要影响。