20250609-国盛证券-基本面高频数据跟踪_乘用车零售回升_21页_1mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容概述

本期国盛基本面高频指数为126.0点，较前值125.9点略有上升，当周同比增加5.0点，同比增幅保持不变。整体经济数据呈现部分领域回暖，部分领域承压的趋势，其中工业生产、基建投资、出口和消费等数据有所改善，而地产销售和部分工业指标则有所回落。

主要观点

生产方面

• 工业生产高频指数：当周为125.5点，前值为125.4点，同比增幅扩大。
• 电炉开工率：当周为64.7%，前值为65.4%，略有回落。
• 聚酯开工率：当周为88.9%，前值为90.9%，下降明显。
• 半胎开工率：当周为73.9%，前值为78.3%，大幅回落。
• 全胎开工率：当周为63.5%，前值为64.8%，小幅下降。
• PTA开工率：当周为78.6%，前值为77.6%，上升。
• PX开工率：当周为84.6%，前值为80.6%，显著回升。
• 煤炭日耗量：当周为435.0万吨，前值为419万吨，略有上升。
• 秦皇岛港煤炭吞吐量：当周为47.6万吨，前值为47.3万吨，微增。

地产销售

• 商品房销售高频指数：当周为44.6点，前值为44.8点，同比下降6.5点，同比降幅收窄。
• 30大中城市商品房成交面积：当周为21.0万平方米，前值为31.9万平方米，大幅下降。
• 100大中城市成交土地溢价率：当周为3.7%，前值为10.0%，显著回落。
• 100大中城市供应土地规划建筑面积：当周为3,595万平方米，前值为3,144万平方米，上升。

基建投资

• 基建投资高频指数：当周为118.1点，前值为117.9点，同比增加1.6点，同比增幅扩大。
• 石油沥青开工率：当周为31.3%，前值为27.7%，显著回升。
• 水泥发运率：当周为40.5%，前值为41.5%，小幅下降。

出口

• 出口高频指数：当周为144.3点，前值为144.4点，同比增加6.1点，同比增幅收窄。
• CCFI指数：当周为1155点，前值为1118点，上升。
• 义乌小商品出口价格指数：当周为104点，前值为108点，下降。
• RJ/CRB商品价格指数：当周为297.6点，前值为292.3点，上升。
• 韩国旬度出口增速：当周为11.7%，前值为13.4%，下降。
• 海外主要经济体花旗经济意外指数：当周为-8.7点，前值为-8.8点，略有回升。

消费

• 消费高频指数：当周为119.3点，前值为119.3点，同比增幅不变。
• 乘用车厂家零售：当周为95,364辆，前值为60,823辆，大幅回升。
• 乘用车厂家批发：当周为156,618辆，前值为75,923辆，显著回升。
• 日均电影票房：当周为8,257万元，前值为3,435万元，大幅上升。
• 柯桥纺织价格指数：当周为100.1点，前值为105点，小幅回落。

物价

• CPI月环比预测：-0.1%，与前值持平。
• PPI月环比预测：-0.1%，前值为-0.2%，略有回升。
• 猪肉平均批发价：当周为20.6元/公斤，前值为20.7元/公斤，继续回落。
• 28种重点监测蔬菜平均批发价：当周为4.3元/公斤，前值为4.3元/公斤，波动较小。
• 7种重点监测水果平均批发价：当周为7.9元/公斤，前值为7.8元/公斤，小幅回升。
• 白条鸡平均批发价：当周为17.3元/公斤，前值为17.4元/公斤，小幅回落。
• 布伦特原油期货结算价：当周为65美元/桶，前值为64美元/桶，上升。
• LME铜现货结算价：当周为9,720美元/吨，前值为9,650美元/吨，上升。
• LME铝现货结算价：当周为2,455美元/吨，前值为2,466美元/吨，小幅回落。

库存

• 库存高频指数：当周为160.2点，前值为160.1点，同比增加9.8点，同比增幅收窄。
• 电解铝库存：当周为16.5万吨，前值为13.8万吨，持续回升。
• 纯碱库存：当周为162.7万吨，前值为161.3万吨，小幅上升。
• PTA库存天数：当周为4.0天，前值为4.1天，小幅下降。
• 涤纶长丝POY库存天数：当周为8.4天，前值为9.4天，下降。

交运

• 交运高频指数：当周为127.8点，前值为127.6点，同比增幅扩大。
• 一线城市地铁客运量：当周为3,666万人次，前值为3,901万人次，明显回落。
• 公路物流运价指数：当周为1,050点，前值为1,050点，持平。
• 执飞航班架次：当周为12,249.6架次，前值为12,682架次，小幅下降。

融资

• 融资高频指数：当周为228.5点，前值为227.9点，同比增加29.2点，同比增幅扩大。
• 地方债净融资：当周为505亿元，前值为1,374亿元，大幅下降。
• 信用债净融资：当周为1,246亿元，前值为512亿元，显著上升。
• 6M国股银票转贴现利率：当周为1.08%，前值为1.10%，略有下降。
• 票据利率-存单利率均值：当周为-0.73%，前值为-0.73%，保持不变。

关键信息

• 利率债多空信号：本期为多头，信号因子为5.4%，较前值5.8%略有下降。
• 风险提示：地产行业存在不确定性，估计结果可能有偏差，经济规律可能失效。

数据亮点与趋势

• 消费回暖：乘用车零售和批发数据显著回升，日均电影票房大幅上升。
• 基建投资增强：石油沥青开工率回升，基建投资高频指数同比增幅扩大。
• 出口小幅回升：CCFI指数上升，但韩国出口增速下降。
• 物价波动：CPI和PPI环比预测均小幅回升，但猪肉价格继续回落。
• 库存增加：电解铝库存持续回升，PTA库存天数小幅下降。

结论

本期数据反映经济基本面呈现部分回暖迹象，尤其是消费和基建投资领域。然而，地产销售仍面临压力，出口和部分工业指标出现波动。整体来看，市场情绪有所改善，但需警惕地产行业不确定性及数据预测偏差。