20250714-国盛证券-基本面高频数据跟踪_房产成交回落_21页_1mb

国盛证券研究报告总结

报告主题

房产成交回落——基本面高频数据跟踪，聚焦2025年7月14日数据。

关键数据摘要

• 基本面高频指数: 当期值126.6点，同比增加5.2点，增幅不变。
• 房地产销售: 30大中城市商品房成交面积19.6万平方米，同比下降6.4%；土地溢价率下降至4.9%。
• 工业生产: 高频指数稳定，同比增加4.9点，增幅不变。
• 基建投资: 同比增加3.4点，增幅扩大；石油沥青开工率回落。
• 出口: 高频指数同比增加4.4点，增幅收窄；集装箱运价指数下降。
• 消费: 乘用车厂家零售和批发量下降，同比增幅扩大但数值缩小；消费高频指数波动。
• 物价: CPI月环比预测0.0%，PPI预测0.1%；农产品和水果价格持续回落。
• 交运: 航班数回升，交运高频指数同比增幅扩大。
• 库存: 纯碱库存上升，同比增幅收窄；电解铝库存增长。
• 融资: 信用债净融资增加；6M国股银票转贴现利率下降。

分析与趋势

当周数据显示，房地产销售明显回落，但整体基本面指数稳定。消费和交运同比增长，增幅略有调整；物价波动减小，风险稳中有升。

风险提示

• 地产行业不确定性增加。
• 估计可能偏差；经济规律或失效。