> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结 ## 核心内容概述 本次基本面高频数据更新时间为2026年4月6日-2026年4月12日，涵盖了生产、总需求、物价、库存、交运和融资等多个方面。整体来看，多数指标呈现温和变化，部分指标出现显著波动，反映出当前经济运行的复杂性与不确定性。 --- ## 主要观点 ### 总指数：基本面高频指数平稳 - **国盛基本面高频指数**：本期为130.6点，较前值微升0.1点，当周同比增加5.7点。 - **利率债多空信号因子**：本期为2.7%，较前值下降0.1个百分点，显示市场对利率债的态度略有调整。 ### 生产：电炉开工率回升 - **电炉开工率**：当周为66.7%，较前值回升1.3个百分点，显示工业生产有所回暖。 - **其他生产指标**：聚酯开工率、半胎开工率、全胎开工率、PX开工率等均出现小幅波动，其中聚酯开工率下降0.6个百分点，半胎开工率下降1.4个百分点，全胎开工率下降1.3个百分点，PX开工率下降0.8个百分点。 - **煤炭日耗**：重点电厂煤炭日耗量保持稳定，但秦皇岛港港口吞吐量下降4.8个百分点。 ### 总需求：商品房销售下滑，基建投资增速放缓 - **商品房销售**：高频指数为39.0点，当周同比下降6.7点，同比降幅不变。 - **30大中城市商品房成交面积**：当周为17.1万平方米，较前值下降24.8个百分点。 - **基建投资**：高频指数为121.1点，当周同比增加4.9点，但同比增幅较前值回落。 - **石油沥青开工率**：当周为18.8%，较前值下降0.5个百分点。 - **水泥发运率**：全国水泥发运率为42.8%，较前值上升2.5个百分点。 ### 出口：小幅回暖 - **出口高频指数**：本期为144.9点，较前值上升0.4点，当周同比减少0.2点，同比降幅收窄。 - **CCFI指数**：本期为1209.8点，较前值上升25.1点，显示出口有所改善。 - **韩国旬度出口增速**：本期为2.6%，较前值上升7.3个百分点。 - **海外主要经济体花旗经济意外指数**：美国为-10.6点，欧洲为11.5点，显示经济预期有所波动。 ### 消费：小幅回升 - **消费高频指数**：本期为120.8点，当周同比增加1.4点，同比增幅不变。 - **日均电影票房**：本期为5604.8万元，较前值上升1635.9万元。 - **乘用车厂家零售**：本期为34,918.0辆，较前值下降56,765辆。 ### 物价：CPI与PPI温和波动 - **CPI月环比预测**：本期为0.5%，与前值持平，显示物价保持稳定。 - **猪肉价格**：平均批发价为14.9元/公斤，较前值下降0.4元/公斤，延续下行趋势。 - **PPI月环比预测**：本期为0.9%，较前值上升0.1个百分点。 - **原油价格**：布伦特原油期货结算价为101.0美元/桶，较前值下降9.3美元/桶。 ### 库存：小幅波动 - **库存高频指数**：本期为165.9点，较前值微升0.1点，当周同比增加7.0点，同比增幅回落。 - **纯碱库存**：本期为187.4万吨，较前值微降0.1万吨。 - **PTA库存天数**：本期为5.6天，较前值下降0.1天。 ### 交运：指数上升 - **交运高频指数**：本期为139.2点，较前值上升0.3点，当周同比增加13.1点，同比增幅扩大。 - **一线城市地铁客流量**：本期为3791.7万人次，较前值下降246.3万人次。 - **公路物流运价指数**：本期为1068.1点，较前值上升1.2点。 - **国内执行航班架次**：本期为12259.4架次，较前值下降722.3架次。 ### 融资：地方债融资下行，信用债融资上升 - **融资高频指数**：本期为255.7点，较前值上升0.6点，当周同比增加32.1点，同比增幅扩大。 - **地方债净融资**：本期为74.7亿元，较前值下降325.0亿元。 - **信用债净融资**：本期为746.5亿元，较前值上升198.3亿元。 - **6M国股银票转贴现利率**：本期为1.11%，较前值下降0.1个百分点。 --- ## 关键信息 - **房地产**：商品房成交面积下滑，土地溢价率上升，显示市场情绪有所改善，但销售依然疲软。 - **工业生产**：电炉开工率回升，但部分行业开工率有所下降，整体生产活动保持平稳。 - **出口**：CCFI指数小幅上升，韩国出口增速上升，显示外部需求有所改善。 - **消费**：日均电影票房上升，显示部分消费领域回暖。 - **物价**：CPI温和上升，PPI小幅上涨，但猪肉价格继续下行，对整体物价影响有限。 - **库存**：纯碱库存微幅下降，PTA库存天数略有减少，显示部分行业库存压力有所缓解。 - **交运**：公路物流指数上升，但地铁客流量下降，显示交通需求不均。 - **融资**：信用债融资上升，显示市场对信用债需求增加，但地方债融资下降，显示地方财政压力。 --- ## 风险提示 - **地产行业不确定性**：房地产销售和投资数据波动较大，需关注政策变化和市场情绪。 - **估计结果可能有偏差**：高频数据可能受到季节性因素和统计误差影响。 - **经济规律可能失效**：当前经济环境复杂，传统经济规律可能不再适用。 --- ## 数据来源 - Wind数据库 - 国盛证券研究所 --- ## 作者信息 - **杨业伟**：分析师，执业证书编号S0680520050001，邮箱：yangyewei@gszq.com - **李美雍**：分析师，执业证书编号S0680525070011，邮箱：limeiyong@gszq.com