20171115-安信证券-十面_霾_伏_从监测_治理到防护_看雾霾如何撬动千亿市场空间__57页_5mb

2017年雾霾治理与市场空间分析总结

核心内容

雾霾治理已成为中国环境保护的重要议题，其核心在于PM2.5的监测与治理。PM2.5因其细小的尺寸和强穿透力，对人类健康造成严重威胁。雾霾的成因复杂，涉及工业排放、燃煤、机动车尾气及区域传输等多个方面。尽管近年来治理取得一定成效，但全国仍有大量城市未达标，形势依然严峻。治理雾霾是长期任务，需政策强力推进，同时空气质量标准仍有提升空间。

主要观点

• PM2.5的危害：PM2.5是雾霾的主要成分，对呼吸系统、心血管系统等多方面造成危害，且其污染来源包括自然源和人为源，其中人为源危害更大。
• 雾霾治理的挑战：治理雾霾需要长期努力，政策执行和考核机制的完善是关键，未来五年治理强度将显著提升。
• 市场机遇：雾霾治理催生了监测、治理、净化等多领域市场，尤其在空气质量监测设备、清洁能源替代（如“煤改气”）、尾气净化及空气净化器和防霾口罩等方面。

关键信息

1. 雾霾成因与危害

• PM2.5的特性：直径小于2.5微米，可深入人体肺部，引发多种疾病。
• 污染源分析：包括火电厂燃煤、非电工业排放、农村散煤燃烧和机动车尾气排放，其中工业、生活、机动车是主要来源。
• 区域与气候影响：京津冀地区由于高污染产业集中和不利气象条件，成为雾霾高发区。

2. 雾霾治理进展与挑战

• 治理成效：2013-2015年，74个重点城市重度污染天数下降近50%，严重污染天数下降63%。
• 治理现状：仍有270个城市未达标，空气质量整体仍不乐观。
• 政策推进：雾霾治理是“持久战”，需政策持续发力，执行与考核并重。

3. 市场空间分析

• 空气质量监测设备：2011-2015年年复合增长率23%，预计“十三五”期间市场规模将达34.5亿元，未来设备更新换代需求将持续。
• 煤电治理：由于煤炭消费占比高，煤电脱硫脱硝及超低排放改造成为重点，技术领先企业有望受益。
• 非电工业治理：当前短板，污染物排放量大面广，治理力度加大，未来潜力巨大。
• 散煤治理：京津冀地区冬季散煤燃烧是雾霾主因，推动“煤改气”政策实施。
• 天然气产业：作为清洁能源，天然气消费比例有望提升，城市燃气将迎来发展机遇。
• 汽车尾气治理：随着汽车保有量上升，尾气排放对PM2.5贡献率增加，尾气净化技术需求上升。
• 空气净化与防霾口罩：市场潜力巨大，但竞争激烈，技术与品牌是关键。

市场关注重点

1. 实时监测设备

• 中绿环保：拥有多项资质证书，专注于空气质量监测设备。
• 三希科技：深耕监测设备领域，具备较强用户基础。

2. 电力及非电工业废气治理

• 中航泰达：提供建造及运营技术服务，技术优势显著。
• 航天凯天：大气环境治理业务全面，技术成熟。
• 仕净环保：专注于废气治理，产品应用广泛。

3. 天然气等清洁能源产业链

• 蓝天燃气：拥有多个城市燃气特许经营权，业务覆盖广泛。
• 旷远能源：专注于天然气分销，具备区域优势。
• 美能燃气：业务范围广泛，具备技术优势。
• 华通能源：运营模式独特，具备良好的市场前景。

4. 汽车尾气净化

• 联飞翔：专注于尾气净化技术，具备进口替代潜力。
• 中润新能：清洁能源替代方案提供商，技术领先。

5. 空气净化器及防霾口罩

• 华津时代：空气净化器生产商，市场份额逐步提升。

风险提示

• 政策推进速度慢：雾霾治理需长期坚持，政策执行力度可能影响市场发展。
• 技术研发风险高：技术替代和创新需时间，企业需持续投入研发。

总结

雾霾治理是复杂而长期的过程，涉及多领域和多环节。随着政策力度加大和空气质量标准的提升，监测、治理、净化等相关行业将迎来巨大发展机遇。市场空间广阔，但需关注政策执行和技术创新，以确保治理效果和行业可持续发展。