20171112-西南证券-房地产行业周报_周期股调仓影响趋弱_板块迎建仓良机_16页_2mb

报告摘要

2017年第45周，房地产行业整体表现一般，申万房地产板块上涨0.10%，低于同期沪深300指数的2.99%。板块成交量环比下跌3.65%，表明市场情绪偏谨慎。尽管周期股仓位调整对板块影响减弱，但部分个股表现亮眼，如天业股份、大港股份和世联行，分别周涨幅达31.1%、14.2%和14.0%。

新房市场热度：60个样本城市新房成交均值为1167套，环比下滑1%，同比下滑12%，累计同比下滑17%。与2016年周均1487套相比，减少了22%。其中，其他类城市热度提升超预期，环比增加10%，同比增加4%，累计同比增加10%；一线城市环比增加13%，但调控二三线城市和重点二三线城市环比分别下降6%和15%。
存量房市场表现：14个样本城市存量房成交均值为890套，环比上涨1%，同比下滑31%，年初累计同比减少25%。
龙头房企销售数据：2017年1-10月，融创、阳光城、泰禾销售增速超100%，分别为144%、108%、119%。碧桂园、龙湖、招商蛇口、新城、正荣均表现优异，增速分别为78%、89%、59%、57%、61%。10月单月销售数据中，融创、保利、华夏幸福、世茂等房企同比增幅分别达207%、61%、67%、72%。
政策动态：国土部重申“房住不炒”，实行分类调控和因城施策。深交所新增对房企“跟投制度”的规范，要求上市公司与员工共同投资房地产业务需制定投资管理制度。厦门市计划2017年至2020年建设保障性住房10万套，覆盖面超过25%。

板块表现：申万房地产板块整体上涨0.10%，成交量713.33亿元，环比下跌3.65%。A股关注低估值蓝筹万科、保利、金地，销售放量二线蓝筹阳光城，国企改革小市值标的南山控股；关注世联行、华侨城A、蓝光发展；港股推荐碧桂园、龙光地产、旭辉控股、禹洲地产。
土地市场：100个样本城市土地成交情况显示，北京、太原等地土地成交活跃，其中北京石景山区五里坨建设组团一(1601-029)等地块成交总价86亿元，被杭州胜拓投资有限公司竞得。部分城市土地溢价率较高，如太原市某地块溢价率高达94.88%。
按揭贷款利率：一线城市首套房贷利率普遍在9折左右，二套普遍为基准利率的1.1倍。深圳一家银行提供85折优惠，是唯一一家。
政策调整：近期多地出台房地产调控政策，包括加强商品房销售价格行为监管、规范公共租赁住房申请流程、限制捂盘惜售等，以抑制房价过快上涨。

A股推荐：低估值蓝筹万科、保利、金地；销售放量二线蓝筹阳光城；国企改革小市值标的南山控股；关注世联行、华侨城A、蓝光发展。
港股推荐：碧桂园、龙光地产、旭辉控股、禹洲地产。
估值表：重点跟踪公司包括中航地产、华侨城A、天健集团、阳光城、招商蛇口、荣盛发展、世联行、蓝光发展、陆家嘴、华夏幸福、新城控股、宝龙地产、禹洲地产、世荣兆业、碧桂园、龙光地产、南山控股等。