2015年-2015年中国新三板市场十大关键词_7页_757kb

2015年中国新三板市场十大关键词总结

核心内容

2015年是中国新三板市场快速发展的一年，市场扩容、融资规模增长、分层制度推进、政策支持等多方面因素共同推动了新三板的崛起。然而，市场也面临流动性不足、机构参与热情下降、部分企业盈利不佳等问题，整体呈现出“热闹”与“纠结”并存的状态。

主要观点与关键信息

关键词一：热闹

• 市场扩容迅速：截至2015年11月30日，新三板挂牌公司达4385家，较2014年底增长279%。
• 定增市场活跃：279家VC/PE机构参与定增，占比34.15%。
• 机构热情波动：5月后机构参与定增热情下降，10月仅占1.30%，11月回升至9.52%。
• 流动性与价值不匹配：市场虽热闹，但实际运转价值有限，机构行为受流动性影响较大。

关键词二：淘金潮

• 融资规模扩大：总股本达2,463.07亿股，总市值20,807.51亿元，市盈率47.97倍。
• 基金机构涌入：仅上半年新三板基金数量突破100家，部分产品浮盈达200%。
• 基金收益低迷：57只新三板私募基金近一个月平均收益为-0.01%，仅10家实现正收益。
• 市场整体波动小：新三板呈现涨不动也跌不多的态势，基金预期未兑现。

关键词三：怪咖

• 包容性强：新三板接纳了多种类型企业，如卖包子、整容、理发、讨债、讲笑话等。
• 部分公司盈利突出：如东田时尚、开心麻花等，毛利率和净利润表现亮眼。
• 部分公司亏损严重：如一诺银华，连续亏损，净利率为负。

关键词四：过山车

• 市场波动大：新三板做市指数从4月高点2673点下跌至7月低点1103点，跌幅达58.73%。
• 成交量萎缩：市场在企稳后成交量持续下降，部分公司股价跌破定增价。
• 未来趋势：随着制度完善，如分层、转板、竞价交易等，市场“破发”现象将逐步减少。

关键词五：两极化

• 大鳄主导融资：九鼎、中科招商等大型PE机构主导了大部分融资，占据近一半资金。
• 实体企业与金融业务差距大：实体企业盈利能力弱，难以与PE/VC资本运作形成竞争。
• “三无”企业增多：超过2800家无融资、无交易、无并购重组的公司成为“僵尸股”。

关键词六：中国的纳斯达克

• 设立初衷：新三板旨在支持中小企业融资，缓解其融资难问题。
• 与纳斯达克差异大：新三板服务对象与纳斯达克不同，且中国市场环境与美国有显著差异。
• 未来潜力：新三板将成为全球最大资本市场之一，但其发展路径与纳斯达克截然不同。

关键词七：政策红利

• 分层制度出台：2015年11月24日，新三板分层制度正式实施，分为基础层和创新层。
• 流动性改善：创新层企业将获得更好的流动性与融资便利。
• 制度红利释放：未来还将推出竞价交易、公募基金入市、转板试点等政策，提升市场吸引力。

关键词八：跳板

• 转板试点提出：证监会提出新三板挂牌公司向创业板转板的试点，为优质企业提供更高平台。
• 市场期待提升：转板试点被视为新三板发展的关键一步，有助于提升市场估值和吸引力。
• 符合条件企业众多：新三板挂牌公司中，约300~500家符合创业板上市条件。

关键词九：能火多久

• 机构投资者短视：多数机构投资者以短期套利为主，缺乏长期投资理念。
• 市场定位明确：新三板为中小企业提供融资机会，其发展依赖于企业基本面和市场流动性。
• 未来仍具潜力：随着更多知名企业的挂牌，市场信心有望增强，长期发展值得期待。

关键词十：守望

• 市场波动显著：2015年新三板经历了从高潮到低谷再到新希望的过程。
• 政策支持持续：新三板是符合中国特色的资本市场，未来仍具有政策和市场守望空间。
• 中小企业受益：市场为中小企业提供了进入资本市场的通道，缓解融资难题。

总结

2015年新三板市场在政策支持与资本追捧下实现了快速扩容，但也暴露出流动性不足、机构参与度下降、企业盈利分化等问题。尽管面临挑战，新三板仍被视为中国资本市场改革的重要一环，未来随着制度完善和市场成熟，有望成为中小企业融资的重要平台。