20220718-东方证券-中科创达-300496.SZ-二季度业绩符合预期_发力自动驾驶与边缘计算领域_5页_358kb

公司二季度业绩总结

核心内容

公司2022年半年度业绩预告发布，预计实现收入24.56亿元，同比增长约45%，归母净利润3.88-4.16亿元，同比增长40%-50%，扣非净利润3.61-3.89亿元，同比增长41.01%-51.83%。2022年第二季度营收13.03亿元，同比增长约44%，归母净利润2.32-2.60亿元，同比增长39%-56%，扣非净利润2.14-2.42亿元，同比增长34%-51%。在疫情严峻的背景下，公司仍保持高速增长，得益于其全球化战略和本地化服务能力。

主要观点

• 业绩表现稳健：公司上半年业绩延续高增长态势，收入和净利润均实现显著增长，显示其业务扩张能力和市场竞争力。
• 全球化战略成效显著：公司通过融入当地产业链，提供本地化技术落地服务，2021年海外收入占比接近40%，有效缓解了疫情带来的影响。
• 股权激励费用增加：公司上半年股权激励费用约6100万元，较去年同期增加约1000万元，反映其对人才激励的重视。
• 自动驾驶领域布局加速：公司与江汽集团、地平线成立合资公司，聚焦整车软件、车云平台和自动驾驶等方向。子公司畅行智驾获高通创投投资，持股比例达13.11%，并已推出首款域控产品，计划在2024年和2025年推出更多产品，有望成为新的增长点。
• 边缘计算业务拓展迅速：公司积极布局边缘计算领域，推出多款边缘智能产品及解决方案，如EB2、EB6、TurboXC7230、C6490、CM4290/C4290等，并在华为开发者大会上发布基于欧拉系统的边缘计算商用发行版，把握AI与5G技术带来的市场机遇。

关键信息

财务预测

盈利预测与投资建议

• 根据公司2022年半年度业绩预告，预测2022-2024年每股收益分别为2.08、2.92、4.11元。
• 参考可比公司估值，给予公司2022年72倍市盈率，对应目标价为149.76元，维持买入评级。

可比公司估值比较

风险提示

• 汽车智能化落地不及预期：自动驾驶技术的发展和应用可能受到技术、政策、市场接受度等因素影响。
• 芯片短缺持续：芯片供应紧张可能影响公司在自动驾驶和边缘计算等领域的业务进展。

股价表现

财务比率分析

投资评级说明

• 买入：预期相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：预期相对强于市场基准指数收益率5%-15%。
• 中性：预期相对于市场基准指数收益率在-5%-5%之间波动。
• 减持：预期相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

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