20250316-浙商证券-钢铁周报_铁水旺季继续修复_权益在低估值背景下易受利好催化_11页_496kb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2025年3月16日，由浙商证券分析师沈皓俊撰写，研究助理张轩协助。报告对钢铁行业进行了周度数据分析与市场展望，整体行业评级为“看好”。

市场表现

板块指数

• 上证指数：3,420点，周涨跌幅为1.4%，年初至今涨跌幅为2.0%。
• 沪深300：4,007点，周涨跌幅为1.6%，年初至今涨跌幅为1.8%。
• SW钢铁指数：2,319点，周涨跌幅为1.5%，年初至今涨跌幅为10.3%。
• SW普钢指数：2,344点，周涨跌幅为0.8%，年初至今涨跌幅为12.4%。
• SW特钢指数：4,079点，周涨跌幅为2.8%，年初至今涨跌幅为8.5%。
• SW冶钢原料指数：2,590点，周涨跌幅为2.6%，年初至今涨跌幅为5.0%。

期、现货价格

• 螺纹钢:HRB400 20mm：3,300元/吨，周涨跌幅为-0.6%，年初至今涨跌幅为-3.2%。
• SHFE螺纹钢：3,257元/吨，周涨跌幅为-0.2%，年初至今涨跌幅为-1.7%。
• 热轧:4.75热轧板卷：3,420元/吨，周涨跌幅为1.5%，年初至今涨跌幅为0.0%。
• SHFE热轧卷板：3,426元/吨，周涨跌幅为1.4%，年初至今涨跌幅为0.1%。
• 冷轧:1.0mm：4,160元/吨，周涨跌幅为2.0%，年初至今涨跌幅为1.2%。
• 高线:6.5:HPB300：3,730元/吨，周涨跌幅为0.1%，年初至今涨跌幅为-2.5%。
• 中板:普20mm：3,480元/吨，周涨跌幅为1.5%，年初至今涨跌幅为-1.1%。
• 冷轧不锈钢卷:0.6mm：8,600元/吨，周涨跌幅为0.0%，年初至今涨跌幅为1.2%。
• 不锈钢无缝管:φ6*1-1.5mm：78,700元/吨，周涨跌幅为0.1%，年初至今涨跌幅为0.3%。

原料市场

• 铁矿石普氏指数：104美元/吨，周涨跌幅为1.6%，年初至今涨跌幅为3.5%。
• 铁精粉:鞍山(65%)：750元/吨，周涨跌幅为0.0%，年初至今涨跌幅为-5.1%。
• PB粉矿:澳洲-青岛(61.5%)：786元/湿吨，周涨跌幅为1.9%，年初至今涨跌幅为1.2%。
• 铁矿石运价:BCI-C3：25美元/吨，周涨跌幅为18.1%，年初至今涨跌幅为44.4%。
• 二级冶金焦：1,242元/吨，周涨跌幅为-3.9%，年初至今涨跌幅为-19.1%。
• 废钢：2,020元/吨，周涨跌幅为-1.0%，年初至今涨跌幅为-7.3%。
• 硅铁：6,200元/吨，周涨跌幅为-1.9%，年初至今涨跌幅为-3.1%。

库存情况

• 五大品种钢材社会总库存：1,319万吨，周涨跌幅为-1.4%，年初至今涨跌幅为74.0%。
• 五大品种钢材钢厂总库存：509万吨，周涨跌幅为-2.2%，年初至今涨跌幅为45.5%。
• 铁矿石港口库存：15,364万吨，周涨跌幅为2.9%，年初至今涨跌幅为3.4%。

主要观点

• 钢铁板块整体表现优于大盘，尤其是普钢和特钢指数，显示出较强的市场韧性。
• 螺纹钢价格略有下跌，但热轧、冷轧等产品价格有所上涨，表明市场需求在逐步恢复。
• 铁矿石价格小幅上涨，运价涨幅显著，可能对钢铁成本产生积极影响。
• 原料库存整体呈现上升趋势，但钢厂库存下降，反映市场供需关系有所改善。
• 在低估值背景下，钢铁行业对利好消息较为敏感，市场情绪有望进一步回暖。

风险提示

1. 原材料价格大幅上涨可能增加生产成本，影响行业利润。
2. 下游需求修复不及预期可能导致钢材价格承压。
3. 行业供给超预期可能引发市场供过于求，影响价格走势。

投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现上涨或下跌10%以内。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现下跌10%以下。

法律声明

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