20180812-太平洋-金属_非金属与采矿行业周观点_钢铁基本面继续改善_铜铝获罢工支撑_4页_496kb

文档总结：钢铁与有色金属行业周观点分析

核心内容

本周对钢铁与有色金属行业的分析指出，钢铁板块基本面持续改善，而铜、铝价格因罢工事件获得短期支撑，但持续性存疑。同时，镁金属因环保督查影响出现价格上涨，值得关注。

主要观点

钢铁行业

• 基本面改善：尽管处于消费淡季，钢材出口量有所下降，但社会库存仍小幅回落，显示供需格局良好。
• 供给端支撑：环保限产和山东限电等政策因素持续影响钢铁产能，导致钢企日均产量下降，高炉开工率下滑。
• 盈利水平乐观：根据测算模型，7月份至今长流程螺纹吨钢毛利平均仍达到837元，与上半年基本持平，盈利持续性良好。
• 看多观点不变：在内需改善和流动性平稳预期下，钢企盈利水平可能继续提高，利润及估值修复预期明显，维持看多观点。
• 推荐标的：三钢闽光、方大特钢、韶钢松山、宝钢股份等公司值得关注。

有色金属行业

• 铜铝短期支撑：美铝西澳罢工和Escondida罢工风险，以及废铜进口加征关税等因素推动铜铝价格上行，但持续性仍需谨慎。
• 美元压力仍存：美元指数因土耳其里拉暴跌和美国经济强劲等因素走高，对美元计价的大宗商品形成上行压力。
• 镁金属机会：受环保督查影响，国内主要镁锭产地出现大规模检修，导致供应减少，镁锭价格周环比上涨4.2%，预计短缺3万吨，建议关注云海金属、濮耐股份等受益标的。
• 其他小金属：本周发布硬质合金行业深度报告，推荐中钨高新及厦门钨业。

关键信息

• 推荐公司及评级：
  • 钢铁板块：三钢闽光、方大特钢、韶钢松山、宝钢股份
  • 有色金属板块：紫金矿业、中钨高新、洛阳钼业、中国铝业、云海金属、濮耐股份
• 投资评级说明：
  • 行业评级：看好（预计行业回报高于市场5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于市场5%以下）
  • 公司评级：买入（个股相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%至15%之间）、持有（-5%至5%之间）、减持（-5%至-15%之间）
• 风险提示：
  • 美元走强
  • 汇率波动
  • 环保政策不及预期
  • 贸易战影响

附：销售团队联系方式

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