钢铁周报总结：权益静候旺季
核心内容概述
本报告为浙商证券研究所发布的钢铁行业周度分析，发布日期为2025年6月22日，分析师为沈皓俊，研究助理为张轩。报告对钢铁行业及主要产品价格、库存、原料等数据进行了分析，并给出了行业投资评级为“看好”。
市场表现
板块表现
| 板块名称 |
当前价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 上证指数 |
3,360 |
-0.5% |
+0.2% |
| 沪深300指数 |
3,847 |
-0.5% |
-2.2% |
| SW钢铁指数 |
2,077 |
-2.0% |
-1.2% |
| SW普钢指数 |
2,065 |
-2.3% |
-1.0% |
| SW特钢指数 |
3,756 |
-2.2% |
-0.1% |
| SW冶钢原料指数 |
2,370 |
-1.0% |
-3.9% |
期、现货价格
| 产品名称 |
当前价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 螺纹钢:HRB400 20mm |
3,070 |
0.0% |
-10.0% |
| SHFE螺纹钢 |
2,994 |
1.1% |
-9.6% |
| 热轧:4.75热轧板卷 |
3,210 |
1.6% |
-6.1% |
| SHFE热轧卷板 |
3,117 |
1.5% |
-8.9% |
| 冷轧:1.0mm |
3,450 |
-0.9% |
-16.1% |
| 高线:6.5:HPB300 |
3,561 |
-0.2% |
-6.9% |
| 中板:普20mm |
3,300 |
-1.2% |
-6.3% |
| 冷轧不锈钢卷:0.6mm |
8,450 |
0.0% |
-0.6% |
| 不锈钢无缝管:φ6*1-1.5mm |
78,600 |
0.0% |
+0.1% |
原料市场
| 原料名称 |
当前价格（元/吨或美元/吨） |
周涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 铁矿石普氏指数 |
93 |
-1.6% |
-7.0% |
| 铁精粉:鞍山(65%) |
725 |
0.0% |
-8.2% |
| PB粉矿:澳洲-青岛(61.5%) |
712（湿吨） |
-0.8% |
-8.4% |
| 铁矿石运价:BCI-C3 |
23 |
-13.8% |
+31.8% |
| 二级冶金焦 |
1,122 |
0.0% |
-27.0% |
| 废钢 |
1,990 |
0.0% |
-8.7% |
| 硅铁 |
5,680 |
0.0% |
-11.3% |
库存情况
| 库存类型 |
当前库存（万吨） |
周涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 五大品种钢材社会总库存 |
912 |
-1.5% |
+20.3% |
| 五大品种钢材钢厂总库存 |
426 |
-0.3% |
+21.6% |
| 铁矿石港口库存 |
13,897 |
-0.3% |
-6.5% |
主要观点
- 行业评级：当前钢铁行业评级为“看好”，表明分析师认为未来6个月内钢铁行业表现将优于沪深300指数。
- 价格趋势：整体来看，钢铁板块价格有所下跌，但部分产品如不锈钢无缝管表现相对稳定，价格略有上涨。
- 库存变化：五大品种钢材社会与钢厂库存均有所下降，铁矿石港口库存微跌，表明市场供需关系有所改善。
- 原料波动：铁矿石价格持续下跌，运价大幅回落，但部分原料如废钢、硅铁价格维持稳定。
风险提示
- 原材料价格大幅上涨可能对成本端造成压力；
- 下游需求修复不及预期可能影响行业盈利能力；
- 行业供给超预期可能导致价格进一步下行。
投资建议
- 投资者应根据自身持仓结构、投资目标及风险承受能力综合判断；
- 钢铁行业当前处于调整阶段，但存在旺季预期，建议关注行业基本面变化及政策动向。
法律声明
- 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格；
- 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性；
- 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估；
- 未经授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。
