20240317-中财期货-贵金属周报_关注下周美联储议息会议决议_7页_817kb

贵金属市场分析报告总结（中财期货，2024年3月17日）

一、核心观点

1. 短期：市场受2月通胀超预期、美元与美债利率走强影响，贵金属上行空间受限；但美联储年内降息概率维持，市场预期未改。
2. 中长期：美国经济与通胀降温趋势明确，地缘风险、避险情绪上升及央行购金规模扩大利好贵金属，维持黄金白银中长期看多观点。

二、重点关注事件

1. 宏观经济数据：
   • 美国2月CPI、核心CPI超预期，零售销售不及预期，数据拉扯美联储政策预期。
   • 此外需关注FED议息会议、美国通胀数据变化及地缘政治风险（如乌俄局势、中东等）。
2. 美联储政策：议息会议是核心关注焦点，需评估降息时点与次数预期。

三、市场数据跟踪

• COMEX黄金：本周下跌1.23%，收于21,594美元/盎司；白银上涨3.59%，收于24.41美元/盎司。
• ETF持仓：
  • 黄金ETF（如SPDR）持仓增加，多头持仓延续增长，显示机构看好；
  • 白银ETF（如SLV）持仓略有下滑。
• 其他指标：
  • 美元指数上涨（收于103.45），美德利差、实际利率、通胀预期均对黄金运行产生影响。
  • CFTC数据显示主要市场参与者净多头头寸显著提升。

四、操作建议

• 黄金：长线乘势看多，中短线逢低布局。
• 白银：紧供需格局支撑作用显著，操作上亦建议偏多参与。
• 策略：谨慎操作，灵活止盈止损，重点关注波动节点。

五、风险提示

• 上行风险：美元快速贬值、避险情绪集中升温。
• 下行风险：美国通胀超预期、美债利率飙升迫使政策转向。

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