20230424-国投安信期货-贵金属周报_美联储议息决议临近_贵金属延续震荡_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周国际金银价格均出现下跌，黄金与白银分别下跌1.17%和1.22%。市场对美联储年内降息的预期有所减弱，利率进一步上升的可能性增加。整体来看，尽管基准衰退场景对贵金属有利，但政策拐点尚未明确，市场仍存在反复波动的可能。

主要观点

• 美联储政策倾向偏鹰：多数美联储官员表达了对控制通胀的重视，认为利率需要进一步上升，以维持经济稳定。
• 利率路径可能调整：部分官员表示，若融资环境收紧对经济造成重大影响，利率路径可能低于无银行危机时的水平。
• 紧缩周期接近尾声：一些官员认为紧缩周期可能接近结束，但政策利率仍需维持在较高水平一段时间。
• 经济数据疲软：美国多项经济指标显示经济放缓迹象，包括初请失业金人数上升、费城联储制造业指数创2020年以来新低。
• 市场波动风险上升：本周美联储将发布利率决议，五一假期前后还将公布多项重要经济数据，市场波动风险加大，建议暂时观望。

关键信息

贵金属表现

• Comex黄金：周收盘价1994.1美元，周跌幅1.17%。
• Comex白银：周收盘价25.155美元，周跌幅1.22%。
• 沪金：周收盘价442.5元，周跌幅1.88%。
• 沪银：周收盘价5609元，周跌幅3.06%。

相关资产表现

• 美元指数：小幅下跌0.07%，周跌幅0.07%。
• 美国十年期国债收益率：上升0.85%，周涨幅0.85%。
• 标准普尔500指数：微涨0.09%，周涨幅0.09%。
• VIX波动率指数：下跌2.33%，周跌幅2.33%。
• 布伦特原油：持平，周跌幅3.26%。
• LME三个月铜：下跌1.16%，周跌幅1.16%。

技术与市场指标

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率走势呈现负相关。
• 黄金与美元指数：黄金价格与美元指数走势负相关。
• 金银比：金银比维持在一定水平，表明白银走势跟随黄金。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量维持稳定，白银ETF持仓与价格走势同步。
• 净多持仓：COMEX黄金净多持仓维持相对稳定，表明市场多空力量较为均衡。

本周关注事件

• 周三：美国3月耐用品订单月率初值。
• 周四：美国第一季度实际GDP年化增长率初值、美国初请失业金人数。
• 周五：美国3月个人支出月率、美国3月PCE物价指数年率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值。

操作评级

• 黄金：★★★，趋势性上涨或下跌较为明晰，当前仍具备投资机会。
• 白银：★★★，趋势性下跌较为明确，但需等待市场明朗。

分析师信息

• 刘冬博：高级分析师，F3062795 Z0015311
• 吴江：高级分析师，F3085524 20016394
• 联系方式：010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn

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星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，当前具备投资机会
• 白星：趋势处于均衡状态，操作性差，建议观望