20241104-东海期货-贵金属周报_关注美国大选及美联储议息会议_预计贵金属波动加剧_17页_1mb

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观点总结与操作建议

黄金

• 观点总结： 尽管就业增长放缓，美国失业率仍保持在4.1%，市场预计美联储将在11月7日降息25个基点，概率接近99%。美国第三季度实际GDP年化季率初值录得2.8%，低于预期；核心PCE物价指数年化季率初值录得22%，略高于预期但低于前值。就业数据疲软加剧了市场对美联储降息的预期，导致美元下行压力加大。同时，美国总统大选与中东地缘风险推动黄金进入避险通道。
• 操作建议： 在美联储会议前，黄金市场预计大幅波动，需关注大选结果延迟可能带来的风险。黄金价格近期波动剧烈，避险需求推动金价上涨，但受美元和美债收益率上行影响有所回调。

白银

• 观点总结： 美联储降息预期推动贵金属整体走强。白银兼具投资与工业双重属性，已连续四季度出现结构性供应短缺。全球白银市场预计出现较大供需缺口，支撑白银价格。
• 操作建议： 沪银期货或面临空头回补，建议警惕冲高回落风险。

关键数据与市场动态

1. 美联储政策预期： 市场对11月降息25基点概率为99%，累计降息50基点概率达82.7%。
2. 经济数据：
   • 美国10月非农就业仅增加12万，远低于预期；失业率未变。
   • 第三季度GDP初值2.8%，高于预期；核心PCE物价指数22%，略强于预期。
3. PMI数据： 制造业PMI降至47，服务业PMI环比放缓至55.4。
4. 技术面：
   • 黄金金银比降至80附近，白银或进一步补涨。
   • 黄金ETF持仓下降，白银ETF持仓上升，市场资金流向分化。

风险因素

• 美联储降息政策不确定性。
• 2024年美国总统大选结果影响。
• 全球性流动性风险及地缘政治事件（如中东局势）。

影响因素

• 美元: 失业率稳定，美联储政策预期驱动美元下行。
• 利率: 美国10年期债收益率回升，与2年期利差扩大。
• 美股:道指、标普及纳指当周下跌，大选不确定性与经济数据影响显著。

库存动态

• 上期所黄金仓单持平，白银仓单显著增加。
• COMEX黄金白银库存双双上涨。

以上内容仅作为分析参考，实际交易需谨慎，承担个人投资风险。