20241229-开源证券-食品饮料行业周报_贵州茅台明确战略方向_青岛啤酒有望再续新篇_11页_1mb

报告摘要

核心观点
- 贵州茅台经销商大会释放积极信号，提出产品结构优化、渠道变革及增强消费者触达策略。
- 2025年茅台调整投放策略：增加1L飞天茅台，减少珍品茅台，提升终端销售潜力。
- 青岛啤酒新任董事长姜宗祥（1972年出生）经验丰富，有望推动公司量价增长与成本控制，助力行业复苏。
市场表现
- 食品饮料板块整体下跌2%，跑输沪深300约16个百分点。
- 乳品(+17%)、啤酒(+12%)、零食(+8%)表现领先。
- 来伊份、香飘飘、好想你涨幅居前，莫高股份、绝味食品、海南椰岛跌幅大。
上游数据
- 原料价格有所回落，豆粕、大豆、糖类价格同比下降。
- 大麦进口量及价格持续下降，或缓解啤酒企业成本压力。
酒业亮点
- 五粮液12月31日召开股东大会，近期新品推广与渠道改善带来信心。
- 可口可乐收购烈酒RTD品牌，拓展饮料市场。
- 贵州茅台2025年市场策略强化飞天系列普品定位，并开发餐饮及出口产品。
风险提示
- 宏观经济下行、消费需求复苏不及预期、食品安全风险、原料价格波动等。
推荐组合
- 五粮液、山西汾酒、贵州茅台、甘源食品，聚焦中国白酒与休闲食品趋势。