20221121-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_16页_1mb

贵金属及基本金属晨报总结

核心内容概述

本晨报分析了2022年11月21日贵金属及基本金属的市场走势与基本面情况，涵盖黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡等品种，结合宏观政策、行业动态及市场数据，给出各品种的趋势强度及投资建议。

各金属品种分析

黄金

• 价格走势：沪金2212昨日收盘价为407.28，日涨幅0.13%；黄金T+D收盘价406.90，日涨幅0.10%。整体呈现冲高回落态势。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 美联储官员鹰派言论压制市场情绪，12月加息预期依然存在。
  • 黄金ETF持仓未有明显变动，库存维持稳定。
  • 多空博弈激烈，市场情绪谨慎，趋势偏弱。

白银

• 价格走势：沪银2212昨日收盘价4909，日跌幅0.14%；白银T+D收盘价4900，日跌幅0.40%。整体呈现震荡止涨态势。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 夜盘表现不佳，价格承压。
  • 银价受美元回升影响，多头情绪减弱。
  • 现货与期货价差维持震荡，市场观望情绪浓厚。

铜

• 价格走势：沪铜主力合约昨日收盘价65,740，日跌幅1.16%；伦铜3M电子盘收盘价8,036，日跌幅1.01%。整体呈现震荡调整态势。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 美元指数回升，压制铜价。
  • 铜精矿供应充足，TC价格走高，冶炼厂利润扩大。
  • 国内库存边际减少，现货升水坚挺，限制价格回落空间。
  • 短期价格承压，但基本面支撑较强。

铝

• 价格走势：沪铝2212昨日收盘价19,200，突破万九，表现强势。
• 趋势强度：1（偏强）
• 关键信息：
  • 现货端坚挺，推动铝价上行。
  • 国内库存小幅减少，注销仓单比例上升。
  • 供应端存在不确定性，若发运受限，价格反弹可能超预期。
  • 铝价上涨驱动需关注西北发运及贸易商收货情况。

锌

• 价格走势：沪锌主力合约昨日收盘价24,420，日涨幅0.14%；伦锌3M电子盘收盘价3,023，日涨幅0.48%。整体震荡运行。
• 趋势强度：0（中性）
• 关键信息：
  • 市场多空交织，价格高位震荡。
  • 下游需求疲弱，高价接受度低，限制上涨空间。
  • 社库处于历史低位，但累库节奏缓慢，支撑有限。
  • 供应端无明显变化，价格维持震荡格局。

铅

• 价格走势：沪铅主力合约昨日收盘价15,635，日跌幅1.54%；伦铅3M电子盘收盘价2,159，日涨幅0.82%。整体偏弱。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 社库累增，价格承压。
  • 下游企业畏高慎采，消耗能力减弱。
  • 再生铅贴水走阔，挤占原生铅需求。
  • 期货与现货价差扩大，库存增加，存在回调压力。

镍

• 价格走势：沪镍主力合约昨日收盘价200,200，日跌幅未明确；不锈钢主力合约昨日收盘价16,505，日跌幅未明确。整体偏弱。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 镍与不锈钢供需双弱，库存边际企稳。
  • 成本支撑减弱，铬铁价格下行，镍铁报价跌落。
  • 进口利润修复可能促进资源流入，但短期内供需偏弱。
  • 镍价维持高位震荡，但反弹空间有限。

不锈钢

• 价格走势：不锈钢主力合约昨日收盘价16,505，表现偏弱。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 库存小幅垒增，需求疲软。
  • 成本支撑减弱，铬铁价格下行。
  • 镍铁报价跌落，下游采购疲软，整体需求低迷。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约昨日收盘价185,080，日跌幅0.49%；伦锡3M电子盘收盘价22,725，日涨幅1.00%。整体高位跌落。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 关键信息：
  • 需求预期好转，但现实层面未跟涨，下游接货意愿不强。
  • 现货转为贴水，价格反弹空间有限。
  • 进口窗口关闭，伦锡去库动力不足，国内库存累增。
  • 半导体周期尚未明确上行，锡价震荡为主。

主要观点与建议

• 黄金：冲高回落，市场情绪谨慎，建议观望。
• 白银：震荡止涨，多空博弈，短期看空。
• 铜：美元回升压制短期价格，但基本面支撑较强，建议关注库存变化。
• 铝：现货坚挺，突破万九，但需关注发运与库存变化。
• 锌：多空交织，价格高位震荡，短期回调压力存在。
• 铅：社库累增，价格承压，存在回调风险。
• 镍与不锈钢：供需双弱，成本支撑减弱，建议谨慎操作。
• 锡：高位跌落，反弹空间有限，追高需谨慎。

宏观与行业动态

• 宏观：
  • 联合国气候变化大会达成“损失和损害基金”，但1.5度目标未达成。
  • 美联储官员鹰派言论，12月加息75个基点仍有可能。
• 行业：
  • 刚果（金）铜矿将于2024年成为全球第三大铜矿。
  • LME上调部分金属保证金，影响市场流动性。
  • 中伟集团与印尼安塔姆签署镍工业园协议，影响镍产业链。

总结

整体来看，贵金属及基本金属市场在宏观政策和行业动态的交织下呈现震荡走势，部分品种如铜、铝因基本面支撑较强表现偏强，而黄金、白银、铅、锡则因多空博弈及需求疲弱呈现偏弱或中性状态。投资者应关注美元走势、供需变化及库存数据，谨慎操作，避免追高。