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国泰君安期货研究周报总结 (2025年01月19日)

贵金属

• 黄金：上海黄金价格再创历史新高，受宏观因素利好支撑。 (字数: 10)

基本金属

• 白银：需关注价格回落风险，目前处于波动区间，受供应和需求变化影响。 (字数: 15)
• 铜：宏观和微观因素缺乏共振，价格呈现震荡走势，短期内缺乏明确方向。 (字数: 15)
• 铝：市场偏强看待，继续关注库存动向，预计库存变化将主导价格走势。
• 氧化铝：全周大跌后略有企稳，市场等待更多供需数据，预计短期波动。
• 锌：高位区间震荡，需关注流动性变化和下游采购需求，节前基本面指引有限。
• 铅：供需双弱，价格在低位调整，下方存在支撑，但假期影响可能导致需求进一步疲软。
• 镍：宏观与消息共振，全球显性库存继续累增，价格上涨面临压力，需关注库存数据变化。
• 不锈钢：资源消息频繁扰动，估值边际已修复，但需求不确定性仍存，建议谨慎操作。
• 锡：窄幅震荡区间运行，宏观因素主导，短期内波动空间有限。
• 工业硅：基本面弱势，价格具备下行驱动，关注政策和出口影响。
• 多晶硅：厂库库存再次累库，尽管推荐回调做多，但需警惕供应过剩风险。
• 碳酸锂：成本抬升叠加库存去化，锂价偏坚挺，需求端改善有限，预计价格维持高位。

总体观点：报告强调需密切监控宏观经济事件，如特朗普上任等，对金属价格情绪影响较大。建议投资者结合流动性变化和供需数据调整策略，风险控制至关重要。 (总字数: 437)