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报告摘要

贵金属周报总结 (11.14-11.18)

核心内容

本周贵金属市场整体呈现高位震荡态势，金价冲高回落，银价同样受美元回升影响出现回调。市场主要受到美联储加息预期波动、美元指数企稳、美债收益率变化以及欧美经济数据的影响。同时，国内防疫政策的调整和国际政治局势的变化也对市场情绪产生了一定影响。

主要观点

金价走势

沪金：上周沪金全周收跌0.81%，周内最高达408.96元/克，最低403.08元/克，最终收于407.42元/克。
COMEX金：全周收跌0.98%，最高达1791.8美元/盎司，最低1749.2美元/盎司，最终收于1752美元/盎司。
伦敦金现：全周收跌1.17%，最低1746.4美元/盎司，最高1786.53美元/盎司，最终收于1750.398美元/盎司。
整体趋势：金价在宽松预期降温、美元回升、美联储鹰派言论等多重因素影响下冲高回落，短期回调压力显现。

银价走势

沪银：全周收跌3.01%，周内最高达4990元/千克，最低4810元/千克，最终收于4833元/千克。
COMEX银：全周收跌3.19%，最高22.38美元/盎司，最低20.785美元/盎司，最终收于20.975美元/盎司。
整体趋势：银价受宽松预期降温、美元回升和风险情绪回落影响而回落，但短期回调幅度有限。

关键信息

市场影响因素

美联储加息预期波动：
- 美联储官员讲话从鸽派转向鹰派，加息放缓预期有所降温。
- 高盛上调美联储政策利率预期，预计峰值将达到5%-5.25%。
- 纽约联储主席威廉姆斯表示应关注经济目标，避免将金融稳定纳入加息考量。
- 旧金山联储主席认为暂停加息的可能性已不存在。
- 布雷纳德认为FOMC可能放慢加息节奏，关注通胀和就业双向风险。
- “大鹰派”认为需进一步加息至5%-5.25%以达到“限制性水平”。
美元指数企稳回升：
- 美元指数全周震荡收涨0.53%，最低105.36，最高107.27。
- 美元走强对贵金属价格形成压力。
美债收益率变化：
- 10年期美债收益率最低达3.67%，后回升至3.82%。
- 收益率曲线倒挂程度加深，对金价形成支撑。
美国经济数据：
- 美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低。
- 美国10月新屋开工总数年化为143万户，环比下降4.2%。
- 美国10月初请失业金人数减少至22.2万，市场预期为22.8万。
欧元区经济数据：
- 欧元区三季度GDP同比终值0.2%，较前值0.8%大幅下降。
- 欧元区经济预计在2022年第四季度和2023年前三个月出现萎缩。
- 欧元区CPI同比为10.9%，环比为1.2%。
国内政策影响：
- 文旅部优化疫情防控措施，跨省旅游不再与风险区联动，游客需凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。
- 石家庄取消常规全员核酸检测点，市民可自费去医院检测。
- 国家领导人出席二十国集团领导人第十七次峰会，强调开放型世界经济。

持仓数据

沪金

净持仓：净多持仓小幅回升。
多空持仓：多空持仓均小幅增加。
ETF持仓：震荡小幅回升，情绪明显改善。

沪银

净持仓：仍为净多，但净空持仓震荡减少。
多空持仓：多空持仓均明显减少。
ETF持仓：持续震荡小幅回升，整体情绪呈改善。

CFTC持仓

黄金：CFTC净持仓转为净多，多增空减。
白银：CFTC净持仓仍为净多，净空小幅减少，多增空减。

本周关注重点

中国：
- 11月1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。
- 中国10月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据。
欧洲：
- 欧元区三季度GDP数据。
- 欧洲央行货币政策会议纪要。
- 法国、德国等国制造业PMI数据。
美国：
- 美联储FOMC公布11月货币政策会议纪要。
- 美国10月CPI数据。
- 美国11月12日当周初次申请失业金人数。
其他：
- 新西兰、韩国、土耳其等国央行利率决议。

总结

本周贵金属市场整体呈现高位震荡格局，金价在宽松预期降温、美元回升和美联储鹰派言论影响下冲高回落，银价同样受美元回升和风险情绪回落影响出现回调。市场情绪有所改善，但短期支撑有限，金价和银价均面临回调压力。美联储加息预期波动、美元指数企稳、美债收益率变化以及欧美经济数据是主要影响因素。国内防疫政策调整和国际政治局势变化也对市场情绪产生一定影响。从持仓数据来看，沪金和沪银净持仓均有所改善，但短期内贵金属价格仍需关注美元走势和美联储政策动向。

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