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全球商品研究：农产品豆粕日度报告（2023年12月15日）

价格与现货情况

• 外盘市场：美湾大豆CNF报价572美元/吨，巴西豆报价574美元/吨，阿根廷豆报价526美元/吨，南美天气改善使美豆价格回落。
• 内盘市场：张家港豆粕成交价3980元/吨，大连豆粕成交价4020元/吨，豆粕价格持续下跌且基差走弱。

基本面与市场展望

• 天气：巴西产区降水回升，对豆价产生压力，12月降水良好。
• 供应端情况：美国豆粕期货与实物利润倒挂，油厂开机率逐渐好转，大豆压榨利润尚可。
• 需求端情况：下游采购正常，尚未出现前备货迹象。

供需判断

• 豆粕供应充足，远期产量维持高位，盘面震荡运行为主。

风险因素

1. 南美降水大幅减少。
2. 春节备货对豆粕需求提振。