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政策扶持中医药出口，可关注中药领域投资机会

核心内容概述

本报告分析了医药行业近期的市场走势及政策动态，重点指出中医药出口政策的扶持对行业发展的积极影响，并推荐了多个具有投资价值的医药企业。整体来看，医药生物板块表现良好，中药和医疗服务板块涨幅领先。政策导向被视为推动行业发展的关键因素，尤其在支持中医药服务出口方面，商务部等7部门联合发布通知，为中医药国际化提供政策支持。

主要观点

• 市场表现：本周医药生物板块上涨5.43%，跑赢沪深300指数2.15个百分点，涨幅位居申万28个一级子行业第二位。
• 子板块表现：中药和医疗服务板块涨幅居前，分别上涨8.43%和6.88%。
• 估值情况：医药生物板块TTM估值为40.48倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为78.27%。
• 政策影响：中医药服务出口基地高质量发展政策出台，有助于提升中医药国际影响力。
• 投资策略：短期关注疫苗股、连锁药店龙头及品牌中药；中长期聚焦创新药和消费类医药企业。

关键信息

本周市场行情

• 申万医药生物板块上涨5.43%。
• 中药和医疗服务板块涨幅领先。
• 个股方面，前沿生物-U、和佳医疗、福瑞股份涨幅居前，国发股份、三诺生物、陇神戎发跌幅居前。

行业要闻

2.1 海南省医保局发布《海南省医药招采和价格监测暂行办法》

• 建立价格监测机制，设置“红黄绿”三线价格管理。
• 对价格异常品种进行预警，拒绝调整价格的企业可能面临暂停挂网或撤销挂网。
• 建立积分考核制度，规范药品、耗材的采购、配送、使用及回款流程。

2.2 重庆牵头常用药、短缺药集采

• 常用药联盟包含8省区，采购品种为35个，其中25个为注射剂。
• 短缺药联盟包含9省区，采购品种为19个，其中18个为注射剂。
• 两个联盟共涉及41个注射剂品种，有助于稳定药品价格和供应。

2.3 康泰生物新冠灭活疫苗获紧急使用

• 康泰生物成为第六家获批紧急使用的新冠疫苗生产商。
• 灭活疫苗、腺病毒载体疫苗和重组蛋白疫苗分别由不同企业研发。
• 灭活疫苗在中和抗体比值和保护率方面相对较低。

2.4 商务部等7部门支持中医药服务出口基地高质量发展

• 利用专项资金和引导基金支持中医药服务贸易发展。
• 鼓励基地拓展国际营销渠道，提升中医药国际影响力。

公司公告亮点

• 博晖创新：子公司取得单采血浆许可证，开展特免血浆采集及供应。
• 祥生医疗：向激励对象首次授予限制性股票。
• 九洲药业：发布限制性股票激励计划，设定未来三年净利润增长目标。
• 浙江医药：注射用重组人源化抗HER2单抗-AS269偶联物（ARX788）被纳入拟突破性治疗品种。
• 人福医药：氯化钾缓释片获批，为中美共线产品。
• 康泰生物：新冠灭活疫苗获紧急使用。
• 乐普医疗：拟分拆乐普心泰医疗赴港上市，增强结构型心脏病领域竞争力。
• 健友股份：子公司注射用替加环素获得美国FDA注册批件。
• 科伦药业：马来酸阿法替尼片获批，用于肺癌治疗。
• 大博医疗：拟收购北京安德思考普商贸51%股权，完善脊柱产品布局。
• 光正眼科：设立新疆、河南眼科医院，拓展眼科产业布局。
• 药石科技：股东计划减持股份，同时收购晖石药业，扩大业务范围。
• 健帆生物：董事拟减持股份。

投资策略

短期关注

• 疫苗股：如康泰生物，受益于新冠疫苗紧急使用政策。
• 连锁药店龙头股：受益于政策支持及市场回暖。
• 品牌中药：如云南白药，具有消费属性和政策利好。

中长期聚焦

• 创新领域：
  • 创新药企：恒瑞医药、复星医药、丽珠集团。
  • CXO领域：药石科技。
  • 创械龙头：迈瑞医疗。
  • 化学发光小龙头：安图生物。
• 消费领域：
  • 生长激素龙头：长春高新。
  • 眼科耗材升级企业：爱博医疗。
  • 品牌中药：云南白药。
  • 疫苗放量企业：智飞生物。

风险提示

• 政策推进不达预期：可能影响行业发展的节奏和方向。
• 企业药物研发失败：创新药研发存在不确定性。
• 市场大幅波动：受宏观经济和行业竞争等因素影响。

投资评级说明

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