20210209-渤海证券-医药行业周报_上级指引_推动中医药特色发展_医疗装备创新发展_11页_827kb

上级指引推动中医药特色发展与医疗装备创新

核心内容

2021年2月9日发布的医药行业周报，重点分析了医药行业的市场走势、政策动向及投资策略。报告指出，随着医改政策逐步明晰，医药行业确定性增强，同时行业估值切换将带来结构性机会。政策层面，国务院及工信部分别发布了关于中医药发展和医疗装备产业的指导意见，为行业提供了明确的发展方向和政策支持。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万医药生物板块本周上涨5.81%，跑赢沪深300指数0.85个百分点，涨幅位居申万28个一级子行业第5位。
• 六个子板块全部上涨，其中生物制品和中药板块涨幅最大，分别为8.54%和8.33%。
• 申万医药生物板块TTM估值为49.55倍，较剔除银行股后全部A股估值溢价率80.54%。

2. 个股表现

• 涨幅前10名：万东医疗（+49.95%）、景峰医药（+35.37%）、爱美客（+27.29%）等。
• 跌幅前10名：康众医疗（-58.29%）、药易购（-46.01%）、大博医疗（-23.82%）等。

3. 政策动向

• 中医药发展：国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，提出七方面28条措施，包括加强人才建设、优化中药审批、完善中西医结合制度、实施重大工程等。
• 医疗装备产业：工信部发布《医疗装备产业发展规划（2021-2025年）》征求意见稿，提出到2025年实现6-8家企业进入全球医疗器械行业50强，到2030年成为世界高端医疗装备研发、制造、应用高地，重点发展七大领域：诊断检验装备、治疗装备、监护与生命支持装备、中医诊疗装备、妇幼健康装备、保健康复装备、直接入器械。

4. 投资策略

• 药品端：建议关注创新药产线，推荐恒瑞医药、复星医药、长春高新、泰格医药、凯莱英等企业。
• 器械端：建议关注具备消费属性的集采免疫类领域（如医美、角膜塑形镜、家用医疗器械）、短期集采免疫的高端装备领域、以及有望受益于集采以价换量的细分领域。推荐迈瑞医疗、华熙生物、迪安诊断等。
• 其他领域：建议关注处方外流带来的连锁药店集中度提升机会及消费升级下的新型疫苗行业，推荐一心堂、智飞生物等。

关键信息

重点推荐企业

风险提示

• 政策推进不达预期
• 企业药物研发失败风险
• 市场大幅波动风险

行业评级说明

公司公告摘要

• 华海药业：丙酸氯倍他索外用溶液获得美国FDA批准，主要用于治疗皮肤状况引起的瘙痒、发红和肿胀。
• 键凯科技：向激励对象首次授予限制性股票，授予价格为41.18元/股，共授予96万股。
• 振德医疗：拟投资约6.5亿元建设新型防护用品及手术通路类医疗器械生产基地，预计建设期3年，投资回收期4.77年。
• 安科生物：新增申报的注射用重组人生长激素用于治疗特发性矮小（ISS）进入优先审评程序，ISS约占所有身材矮小儿童的60%-80%。
• 恒瑞医药：拟以2,000万美元认购婴黎药业6.67%股份，获得PI3K抑制剂YY-20394在大中华地区的联合开发及独家商业化权益。

总结

本报告聚焦于医药行业的政策支持与投资机会，强调中医药特色发展和医疗装备创新是未来重点方向。在政策利好下，中药及高端医疗装备板块表现突出，行业估值切换为投资提供结构性机会。分析师建议关注创新药研发、CRO服务、CDMO产能扩张、医美及家用医疗器械、连锁药店及新型疫苗等细分领域，同时提示政策、研发及市场波动等风险。