20210627-太平洋-农林牧渔周报（第25周）_猪价迎反弹_建议关注估值合理的细分行业优质龙头_15页

农林牧渔行业周报（第25周）总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现分化，农业综合与种植业表现偏强，申万农业指数上涨1.43%。猪价出现反弹，粮价则有所调整，行业整体面临疫情、气候等不利因素，但部分细分行业仍保持高景气度。分析师建议关注估值合理的细分子行业龙头。

主要观点

• 行业表现分化：农业综合、种植业、农产品加工涨幅领先，而饲料和渔业板块下跌。
• 猪价反弹：猪价在跌破成本线后快速反弹，预计冬季非瘟疫情带来的供给缺口将在三季度显现，猪价有望持续上涨。
• 种植产业链：行业集中度提升逻辑持续，推荐转基因布局较早的种业龙头。
• 养殖产业链：
  • 生猪养殖：关注具有成本优势且三季度出栏弹性大的优质龙头，如牧原股份、天康生物、中粮家佳康。
  • 肉鸡养殖：预计三季度白鸡产品价格将反弹，推荐圣农发展。
  • 替抗板块：需求刚性，景气持续上行，重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
  • 动保行业：受益于生猪存栏修复，推荐科前生物。
• 行业数据：
  • 生猪价格回落，但能繁母猪存栏同比上升19.3%。
  • 肉鸡苗价格下调，但饲料价格整体下行。
  • 水产品价格波动不大，海参、扇贝、鲍鱼价格稳定。
  • 粮食、糖、油脂等大宗农产品价格有所波动，玉米和小麦价格下降，豆粕价格上涨。

关键信息

一、市场回顾

• 申万农业指数：本周上涨1.43%，涨幅高于上证综指（2.33%）和深证成指（2.88%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：众兴菌业（61.07%）、*ST绿庭（24.28%）、*ST华资（13.01%）。
  • 跌幅前三：圣农发展（-3.99%）、正邦科技（-3.79%）、大北农（-6.28%）。

二、投资建议

• 种植产业链：关注种业龙头，推荐荃银高科、隆平高科、大北农、登海种业。
• 养殖产业链：
  • 生猪养殖：推荐牧原股份、天康生物、中粮家佳康。
  • 肉鸡养殖：推荐圣农发展。
  • 替抗板块：推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
  • 动保行业：推荐科前生物。

三、行业数据

（一）养殖业

• 生猪价格：第25周，江西省主产区生猪出厂价13元/公斤，全国主产区自繁自养头猪亏损526.36元。
• 能繁母猪存栏：截至2021年5月底，全国能繁母猪存栏量同比上升19.3%。
• 肉鸡价格：山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.96元/斤，肉鸡苗出厂价1.34元/羽，新郑鸭苗出场价0.66元/羽。

（二）饲料业

• 肉鸡料价：第25周均价3.65元/公斤，较上周微跌。
• 育肥猪料价：3.46元/公斤，较上周微跌。
• 饲料产量：2021年5月全国饲料单月产量同比增23.7%。

（三）水产养殖业

• 海参价格：威海大宗价180元/公斤，环比持平。
• 扇贝价格：12元/公斤，环比持平。
• 对虾价格：340元/公斤，环比下跌20元/公斤。
• 鲍鱼价格：86元/公斤，环比持平。

（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖价格：南宁现货价5540元/吨，环比下跌5元/吨。
• 棉花价格：328级棉花价格15955元/吨，环比上涨51元/吨。
• 玉米价格：国内收购均价2776元/吨，环比下跌32元/吨。
• 豆粕价格：国内现货均价3451元/吨，环比上涨38元/吨。
• 小麦价格：2572元/吨，环比下跌81元/吨。
• 水稻价格：粳稻2865元/吨，中晚籼稻2842元/吨，早籼稻2545元/吨。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com
  • 执业资格证书编号：S1190511050002
• 教育背景：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士
• 研究领域：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

重要声明

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。报告信息来源于公开资料，不构成对所述证券买卖的出价或询价。任何使用本报告的用户视为同意以上声明。