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环保Ⅱ行业周报总结

核心内容

本报告为齐鲁证券发布的环保行业周报，重点分析了近期环保政策动向、行业要闻、上市公司重要公告及市场表现，并提出投资建议。

主要观点

• 环保政策将进入蜜月期：政策支持力度加大，尤其在水务、环保监测和固废处理等领域，为行业带来新的发展机遇。
• 行业估值修复预期强：水务板块当前整体估值较低，随着《水污染防治行动计划》（水十条）的发布，预计将迎来估值修复和快速发展。
• PPP模式推广：财政部鼓励发展政府和社会资本合作（PPP）模式，为环保行业引入更多社会资本，推动项目落地。
• 环保核查改革：环保部不再开展上市环保核查工作，将环保监管交由市场主体负责，强调市场化和规范化管理。
• 市场表现分化：上周环保各子板块多数跑输沪深300指数，但仪器仪表板块上涨显著，环保监测、生物质发电个股表现强势。
• 水务板块重点推荐：碧水源、洪城水业、瀚蓝环境、首创股份、国中水务被重点推荐，作为污水治理领域的龙头。
• 兼并重组机会：桑德环境、瀚蓝环境、光大国际、盛运股份等企业可能受益于环保行业兼并重组事件。
• 环境监测企业值得关注：先河环保、宝馨科技、聚光科技等第三方环境监测企业具有较大发展潜力。

关键信息

上周市场表现

• 沪深300周涨幅为 $0.49%$
• 环保工程及服务周涨幅 $-1.03%$
• 水务板块周涨幅 $-0.17%$
• 仪器仪表板块上涨 $6.59%$

重点公司基本状况

上周政策动向

1. 财政部推广PPP模式：鼓励政府和社会资本合作，对新型城镇化、国家治理能力提升具有重要意义。
2. 环保部改革上市环保核查制度：不再开展上市环保核查，强调“减少行政干预、市场主体负责”原则。
3. 黄标车淘汰方案发布：六部门联合印发方案，强化机动车污染防治，确保完成600万辆黄标车及老旧车淘汰任务。

行业要闻

• 苏伊士环境携手重庆水务：成立重庆德润土壤修复有限公司，开展土壤修复产业全方位合作。
• 福建发布28亿元环保项目：鼓励社会资本投资，生态环保类项目投资合计27.92亿元。
• 先河环保预中标水质监测项目：大连水源地水质自动监测系统EPC项目。
• 北控水务签约永州BOT项目：污水处理能力10万吨/日，分两阶段建设。
• 大禹节水预中标节水灌溉项目：在甘肃省瓜州县实施高效节水灌溉。
• 《环境监察稽查办法》发布：规范环境监察稽查流程，统一操作标准。

上市公司重要公告

• 国祯环保中标衡阳县污水处理项目：总投资约6700万元，特许经营期为30年。
• 国中水务子公司签订浓盐水处理项目：处理能力6000立方米/天，2014年底完工。
• 永清环保与珠海公司合资设立新公司：推动静电除尘器项目和烟气处理清洁岛建设。
• 盛运股份签订生物质发电项目：一期规模600吨/日，投资3.5亿元。
• 创业环保中标天津黑牛城道BOT项目：供热和供冷服务面积均为47.65万m²，投资约2.47亿元。
• 中滔环保调整收购协议：改为设计建造并经营转移的特许经营项目。
• 桑德国际多项中标：包括成武县污水处理厂、贵州兴仁县污水处理项目、安康市五里镇污水处理厂。

2014前三季度业绩预告

环保行业市场表现

投资建议

• 重点推荐水务板块：碧水源、洪城水业、瀚蓝环境、首创股份、国中水务。
• 把握兼并重组机会：关注桑德环境、瀚蓝环境、光大国际、盛运股份、碧水源、万邦达。
• 环境监测企业：重点关注先河环保、宝馨科技、聚光科技。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 $5%$ 以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 $-5% - +5%$
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 $5%$ 以上

重要声明

本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应自行关注相应的更新或修改。报告内容可能因市场变化而随时调整，齐鲁证券不对因此产生的任何损失承担责任。