射频前端行业报告一之概览篇：5G已至，趋势渐起-20201027-光大证券-62页

射频前端行业报告总结

核心内容概述

射频前端是无线通信系统的核心组件，主要包括滤波器、功率放大器（PA）、射频开关、低噪声放大器（LNA）以及调谐器（Tuner）等。随着5G通信标准的普及，射频前端市场呈现出快速增长趋势，预计2025年市场规模将达250亿美元。当前市场由Skyworks、Qorvo、Broadcom和Murata四大日美厂商主导，市场集中度超过90%。

主要观点与关键信息

射频前端市场结构

• 射频前端市场主要由滤波器（53%）、PA（33%）以及开关、LNA等其他组件（10%）构成。
• 滤波器市场中，SAW滤波器由村田主导，市场占比达47%；BAW滤波器由博通垄断，市场占比达87%。
• PA市场中，Skyworks占据43%，Qorvo占25%，Broadcom占25%。
• 射频开关市场由Skyworks和村田主导，市场占比分别为23%和35%。国内厂商卓胜微在射频开关及LNA领域表现突出。

5G对射频前端的影响

• 5G引入更多频段和更高带宽，使射频前端器件数量和单价均上升。
• 射频前端价值量显著提升，Sub-6机型价值约32美元，毫米波机型可达38.5美元。
• 高频需求推动BAW滤波器成为主流，而GaN材料在基站端有望取代LDMOS成为主流。

技术发展趋势

• 模组化集成：随着5G对器件数量和体积的要求，射频前端模组化趋势明显，RFFEM成为主要发展方向。
• 材料升级：在PA领域，GaAs仍为手机市场主流，但GaN在高频段和基站端有广泛应用前景。
• 射频SOI技术：RF-SOI衬底在射频开关和LNA领域广泛应用，降低成本并提升性能。
• 滤波器技术演进：BAW技术因高频性能优势，逐渐取代SAW成为高端滤波器的主流。

国内厂商发展现状

• 国内厂商在射频前端领域主要集中在中低端市场，部分厂商如天津诺思、卓胜微、信维通信、韦尔股份等已具备一定竞争力。
• 国内厂商在SAW滤波器、射频开关、LNA等分立器件领域逐步实现国产替代，但在BAW滤波器和高端模组领域仍需突破。
• 随着5G发展，国内厂商有望通过技术积累和产业链整合提升市场地位。

市场竞争格局

• 全球射频前端市场由Skyworks、Qorvo、Broadcom和Murata四家厂商主导，合计市场份额超90%。
• Skyworks和Qorvo专注于PA、开关及模组化解决方案；Broadcom和Murata则在滤波器领域占据主导地位。
• 国内厂商如卓胜微、紫光展锐、信维通信、韦尔股份等正在积极布局射频前端产业链，未来有望在模组化、材料技术、高频器件等领域实现突破。

行业发展趋势

• 模组化：射频前端模组（RFFEM）将成为市场主流，有助于降低设计复杂度，提升集成度。
• 高频化：随着5G毫米波和Sub-6G频段的应用，BAW滤波器和GaN材料将在高频段发挥重要作用。
• 国产替代：国内厂商在滤波器、开关、LNA等领域逐步实现替代，未来增长空间广阔。
• 材料创新：RF-SOI、GaN等材料技术将推动射频前端性能提升与成本下降。

国内重点厂商

风险因素

• 疫情影响消费电子需求，导致5G终端设备出货量不及预期。
• 中美贸易禁令对国内厂商的材料、设计及制造环节产生影响。
• 射频前端产品开发进度不及预期，可能影响市场竞争力。

总结

射频前端行业正经历由5G推动的技术与市场变革，滤波器、PA、开关等核心器件的需求显著增加，同时模组化趋势加速，推动行业向集成化发展。尽管日美厂商占据主导地位，但国内厂商正通过技术突破与市场拓展逐步提升竞争力，未来在射频前端领域的国产替代进程有望加快。