20180104-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_发改委出台输电价格定价办法及配电价格指导意见_15页_703kb

发改委出台输电价格定价办法及配电价格指导意见总结

核心内容

国家发展改革委近期发布《区域电网输电价格定价办法（试行）》《跨省跨区专项工程输电价格定价办法（试行）》和《关于制定地方电网和增量配电网配电价格的指导意见》，旨在推进输配电价改革，构建规则明晰、水平合理、监管有力、科学透明的输配电价体系。

主要观点

• 输配电价体系：包括省级电网输配电价、区域电网输电价格、跨省跨区专项工程输电价格以及地方电网和增量配电网配电价格。区域电网承担双重功能，既保障省级电网安全运行，又提供输电服务。
• 定价机制：区域电网输电价格采用“准许成本加合理收益”模式，按两部制电价形式确定，分别反映输电服务成本和安全服务成本。
• 专项输电工程：采用单一制电价，根据功能分为容量电价和电量电价，服务于国家重大能源战略。
• 地方电网与增量配电网：定价权限在省级政府，支持多种定价方法，如招标定价法、准许收入法等，以提升供电效率和可靠性。
• 政策导向：国家对新能源产业（如光伏、风电）给予大力支持，鼓励分布式光伏、光伏扶贫和分散式风电发展，同时推动新能源物流车电机电控领域投资。

关键信息

输电价格定价办法及配电价格指导意见

• 目标：建立科学透明、监管有力的输配电价体系。
• 适用范围：涵盖省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程及地方电网和增量配电网。
• 定价方法：区域电网采用两部制电价，专项工程采用单一制电价，地方电网和增量配电网支持多种定价方法。

行业动态

• 光伏产品价格：光伏级多晶硅价格上涨1.48%，其他产品价格有所下跌。
• 西电东送电量：南方电网全年西电东送电量突破2000亿千瓦时，清洁能源占比过半，对广东用电成本和空气质量产生积极影响。
• 新能源虚拟同步机：河北建成投运具备虚拟同步机功能的新能源电站，提升电网安全运行水平。
• 农网改造：新一轮农网改造三大任务全部完成，受益人口达1.56亿人，未来将继续加大农村电网投入。

公司信息

• 九洲电气：计划非公开发行不超过6920万股，融资不超过6.5亿元，用于风电场BT项目。
• 正泰电器：拟出售甘肃、宁夏地区9个光伏电站项目公司各51%股权，交易金额约5.39亿元，优化投资结构并提升盈利能力。
• 科陆电子：拟7亿元增资上海卡耐，以控股三元动力电池生产商，提升新能源技术水平。
• 中国核电：2017年累计发电量1007.47亿千瓦时，同比增长15.71%，预计2018年发电量约1180亿千瓦时。
• 蓝海华腾：与济南天易迅达电气科技有限公司合资设立公司，投资1000万元，布局新能源汽车控制技术。

市场表现与观点

• 市场走势：2017年12月29日至2018年1月4日，沪深300指数上涨2.73%，渤海电新上涨2.58%，跑输大盘0.15个百分点。
• 板块表现：光伏板块涨幅居前，其他板块也整体上涨。
• 估值情况：电力设备与新能源板块估值为34.90倍，较沪深300指数溢价率142.53%，估值溢价率有所下降。
• 投资建议：继续维持行业中性评级，长期看好光伏和风电板块，建议关注分布式光伏、光伏扶贫、分散式风电及新能源物流车电机电控领域。
• 股票池推荐：汇川技术、林洋能源、阳光电源、正泰电器、金风科技。

风险提示

• 政策波动风险：新能源产业政策变化可能影响行业发展趋势。
• 宏观经济风险：经济增速放缓可能导致用电需求下降。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

附注

• 重要声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，渤海证券不对此承担责任。
• 联系方式：渤海证券研究所位于天津和北京，提供详细联系方式及地址信息。