20230204-华安证券-汽车_关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知_事件点评_3页_292kb

《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》总结

核心内容

工信部等相关部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，旨在推动公共领域车辆的电动化进程。通知要求试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，特别是在城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送等重点领域，新能源汽车渗透率目标为 80%。

主要观点

• 政策导向明确：通知强调新能源汽车在公共领域的推广，表明国家将补贴政策重点向公共领域电动化倾斜。
• 电动化进程缓慢：截至2020年底，我国公共领域新能源汽车占比仅为 10%，部分领域如公务车、环卫车、城市物流配送等渗透率更低。
• 增长潜力巨大：城市物流配送、环卫车辆和重载车辆是此次电动化政策的重点，具备较大的增长空间和市场潜力。

关键信息

城市物流配送领域

• 保有量：截至2020年，城市物流配送车辆保有量为669.7万辆，占公共领域车辆保有量的2/3。
• 新能源渗透率：仅为 5.9%，远低于目标 80%。
• 增长预测：若按年均 9.5% 增速估算，2025年物流配送车辆保有量预计达 1055.3万辆，新能源物流车保有量需达到 844.2万辆，年均增量需求达 161万辆。

环卫领域

• 保有量：截至2020年，环卫车辆保有量为57.5万辆，新能源渗透率仅为 3.8%。
• 增长预测：按年均 20% 增速估算，2025年环卫车辆保有量预计为 145万辆，新能源环卫车保有量需达 116万辆，年均增量需求为 22.7万辆。

重载车辆领域

• 保有量：截至2022年，重卡市场保有量约 870万辆，新能源渗透率仅为 0.53%。
• 增长预测：按年均 12.9% 增速估算，2025年重卡保有量预计为 1252万辆，新能源重卡保有量需达 1001万辆，年均增量需求为 333.9万辆。

投资建议

建议关注以下具备电动化潜力的标的：

• 城市物流配送：江淮汽车、福田汽车（新能源物流配送轻卡）
• 环卫车辆：宇通重工、福龙马
• 重载车辆：一汽解放、中国重汽（港口码头重载牵引）
• 技术配套：菱电电控（商用车混动电控）、瀚川智能（重卡换电）

风险提示

• 政策落地不及预期
• 市场销量不及预期
• 经济复苏不及预期

分析师信息

• 分析师：尹沿技，华安证券研究总监，TMT首席分析师
• 执业证书号：S0010520020001
• 邮箱：yinyj@hazq.com

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数 5% 以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5%
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数 5% 以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 15% 以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 15% 以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

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