20230204-开源证券-电力设备行业点评报告_八部门印发公共领域车辆全面电动化试点通知_充电桩行业有望迎来量利齐升期_3页_302kb

电力设备行业总结

核心内容

2023年2月4日发布的投资评级为“看好”，表明电力设备行业具有较强的增长潜力。报告聚焦于充电桩行业的发展前景，并结合政策导向与市场趋势，分析了行业未来的发展方向与投资机会。

主要观点

• 政策推动：工信部等八部门联合发布通知，计划在2023—2025年期间推进公共领域车辆全面电动化试点，涵盖公务用车、城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域。目标是实现上述领域新能源汽车渗透率80%以上，同时确保新增公共充电桩与新能源汽车推广数量比例达到1:1，高速公路服务区充电桩占比不低于小型停车位的10%。

• 行业前景：充电桩行业将进入“量利齐升”阶段。国内三四线城市新能源汽车渗透率提升将带动充电桩及运营场站建设需求，同时海外市场拓展有望显著提升行业出货量，从而改善盈利水平。

• 技术演进：直流快充将逐步替代交流慢充，成为主流。直流充电桩适用于短时停留的充电场景，如商场、超市、高速服务区等，有助于缓解“里程焦虑”。此外，整车厂取消车载充电机OBC，进一步推动直流桩的发展。

• 分体充电堆优势：随着大功率车辆增多，分体充电堆（由主功率柜和多个充电终端组成）因其优化调度和柔性互济能力，能更高效满足不同功率需求，提升设备使用效率，降低运营成本。

关键信息

行业发展趋势

• 充电桩行业将在政策推动和技术进步下迎来快速发展。
• 直流快充将成为主流，分体充电堆渗透率将逐步提高。
• 海外市场拓展成为行业增长的重要驱动力。

投资建议

• 整桩环节受益标的：绿能慧充、盛弘股份、道通科技、炬华科技、万马股份、星云股份、金冠股份。
• 模块环节受益标的：盛弘股份、英可瑞、通合科技、欧陆通。

风险提示

• 国内充电桩建设进度不及预期。
• 海外市场开拓受阻。
• 行业竞争加剧，市场格局可能恶化。
• 原材料价格波动可能影响盈利能力。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

估值与分析方法的局限性

本报告基于一定假设进行分析，不同假设可能导致结果差异。采用的估值方法和模型存在局限性，不能保证所涉及证券在特定价格交易。投资者应综合考虑自身情况，并咨询专业顾问。

法律声明

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