20150327-太平洋-医药生物行业_2015年二季度策略-_医改中寻找机会_新技术与新模式催生变革_26页_1mb

医药生物行业2015年二季度策略总结

核心内容

2015年二季度，医药生物行业在医改、新技术与新模式的推动下，呈现出积极的发展态势。行业整体表现良好，医疗服务和医疗器械成为增长最快的细分领域，而药品领域则在招标政策和医保控费背景下，面临挑战与机遇并存。政策支持、技术创新和市场需求变化是推动行业发展的主要动力。

主要观点

• 行业整体表现：医药行业在2015年1-2月市场调整后逐步补涨，涨幅显著。医疗服务和医疗器械表现尤为突出，分别达到49.69%和75.37%的涨幅。
• 新技术与新模式：细胞治疗、靶向药物、精准医疗等新技术推动行业变革，提升治疗效率和个性化水平。互联网医疗和移动医疗成为行业增长的重要引擎。
• 医疗服务与政策支持：医疗服务需求旺盛，政策红利不断释放，社会资本持续涌入。远程医疗、分级诊疗和医生多点执业政策为行业带来新的增长机会。
• 药品领域：药品招标全面展开，药价下调，但优质药品和创新药仍具价值溢价。中药行业在政策扶持下迎来恢复性增长。
• 医疗器械国产化：国产替代化加速，医疗器械市场持续扩张。公司具备技术优势和市场潜力，如科华生物、乐普医疗等。
• 医药电商前景广阔：处方药网售政策即将落地，推动医药电商市场潜力释放，嘉事堂、九州通等公司有望受益。

关键信息

• 行业估值：医药板块PE（TTM）为49.25倍，医疗服务和医疗器械估值较高，分别为79.42倍和77.36倍。
• 中药材价格：部分中药材价格持续下调，如党参、三七等，而冬虫夏草、生晒参等价格小幅上涨。
• 政策支持：2015年政策红利频出，包括医生多点执业、远程医疗、医保目录修订等，推动行业快速发展。
• 技术创新：干细胞治疗、肿瘤免疫治疗、基因测序和靶向药物等技术快速成熟，推动医药行业向高附加值方向发展。

重点投资方向

1. 细胞治疗与精准医疗：

   • 国际医学：布局干细胞存储和药物开发，未来有望进入干细胞治疗领域。
   • 达安基因：在基因测序和诊断服务领域领先，具备良好的市场前景。

2. 医疗服务与互联网医疗：

   • 金陵药业：拥有医院资源，医疗服务业务稳步增长。
   • 东软集团：在医疗信息化和健康管理服务方面具有显著优势。
   • 乐普医疗：构建心血管大健康生态圈，涉足远程医疗和移动医疗。
   • 嘉事堂：作为医药商业龙头，受益于医药电商和政策红利。

3. 药品领域：

   • 信立泰：心血管领域优势明显，氯吡格雷、比伐卢定和阿利沙坦酯形成协同效应。
   • 双鹭药业：贝科能为公司提供稳定收入，未来新产品有望上市。
   • 科华生物：在体外诊断领域具备领先优势，受益于国产替代化政策。

风险提示

• 政策风险：医保控费趋严，药品招标可能带来价格压力。
• 新药研发进度：新药研发可能低于预期，影响行业增长。
• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，部分企业可能面临业绩下滑风险。

重点股票推荐

总结

2015年二季度，医药生物行业在政策、技术和市场需求的多重推动下，展现出良好的增长潜力。重点投资方向包括细胞治疗、精准医疗、互联网医疗、医疗服务和药品领域，特别是具备核心技术、政策红利和市场竞争力的龙头企业。虽然面临政策风险和市场竞争，但整体上行业前景光明，值得投资者关注。