20250120-银河期货-厂家节前收单尚可_尿素出厂价暂稳_26页_2mb

尿素市场分析报告总结

尿素市场当前正处于春节前的交易阶段，整体表现较为平稳。根据市场数据和情报，尿素现货出厂报价在上周止跌 rebound，受到低价刺激部分刚需拉动；进入本周，生产商预计出厂价将保持整体平稳，主要是由于春节订单预收充裕。然而，周末至周一国内主流地区出厂价出现稳中下跌，但成交情况有所改善，贸易商活跃度提升，受期货提振积极囤货，这可能支撑价格上行。市场情绪在山东和河南地区尤为升温，降价后订单量增加，预计部分地区出厂价上调为主（来源：银河能化微信公众号）。

供应方面，产能利用率持续增加，反映市场供应紧张缓解。2025年第2周数据表明，中国煤制尿素产能利用率环比上涨2.07%至91.76%，气制尿素环比上涨3.53%至47.93%。山东尿素产能利用率小幅提高0.09%至85.36%，但企业生产基本正常。供应端增加，但需求端未能完全跟上，尤其是复合肥需求疲软。

需求方面，复合肥企业产能利用率小幅提升，但在春节临近下，基层备货缓慢，农户惜售玉米导致东北地区冬储备货滞后。三聚氰胺需求周均值增加，但整体需求增长有限。东北到货量减少0.9万吨，约8.74%，显示贸易商优先消化前期库存。尿素与相关产品价格差显示生产利润分化，固定床和水煤浆生产亏损，但气流床盈利。

库存水平较高，截至目前，尿素企业总库存减少6.32%，但仍处高位；港口库存保持稳定在152万吨。利润方面，受现货价格反弹，部分生产类型盈利或亏损，但期现价差为负值，5-9月份合约价差也为负。

交易策略以观望为主，单边、套利和场外操作建议谨慎，关注政策、宏观变化及期货市场动态。分析师张孟超预估，尿素市场短期内受期货拉动可能维持上涨趋势，但长期需求疲软支撑力弱。总体，供需博弈中，供应增而需求减，出库节奏慢，需警惕季节性需求下滑风险。

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